142年盈利模式曝光在即美證交會或再查高盛

　　本報記者 路曉丹 北京報道

　　高盛又一次遇到麻煩了。由於高盛在金融危機爆發後，受到的打擊明顯小于其他華爾街上的機構，因此一直被投資者和監管層猜疑其盈利模式存在黑幕。有消息人士稱，美國參議院1月底將發表一份針對金融危機的調查報告，這份報告可能將重點曝光高盛與其客戶交易中涉嫌的利益衝突。隨後評論指出，這份新報告將迫使美國證交會（SEC）重啟對高盛的調查。

　　高盛在此時決定披露其自營業務狀況，實乃一種證明自己“清白”的無奈之舉，而這種被迫的“透明化”在目前國際投行財務披露中尚屬首次。

　　據了解，美國時間1月11日，高盛在經過8個月的內部檢討之後，公佈了一份長達63頁的改革方案，其中提出了39項改革措施，主要包括簡化資産負債表、縮減交易部門的權力等。而在此之前，高盛已經承諾將在本月19日公佈的第四季度財務報告中，披露其自營交易與代客投資收入的細節。這就意味著，被隱匿了142年的高盛盈利模式將首次公開。通過這些數據的披露，人們可以了解高盛真實的自營交易倉位。

　　高盛此次的行為，與老冤家SEC的步步緊逼不無關係。據了解，日前高盛和Facebook的交易又一次引起SEC的注意，有消息稱，SEC將對高盛就成立投資基金向客戶推銷價值15億美元的 Facebook股票一事展開調查。而早在去年4月16日，SEC指控美國高盛涉嫌欺詐投資者，在向投資者銷售他們自己設計的一種抵押債務債券（CDS）時隱瞞了關鍵信息，而這一CDS産品的表現與住宅次貸證券直接挂鉤。

　　著名財經評論人葉檀認為，這是高盛以退為進應對監管的舉動。高盛現在面臨兩個選擇，一是等待國會公佈數字，二是自己主動公佈。

　　而中國經濟評價中心主任、中美經濟學家劉煜輝則對記者表示，這是美國的金融監管法案監管力度逐步加強的表現。他進一步指出，自營業務對高盛而言應該是最賺錢的業務，這一業務現在的公開以及未來如果剝離的話，對高盛自身的影響會很大。

　　繼高盛的“自白”之後，華爾街另一金融巨頭摩根士丹利也在1月10日表示，計劃剝離自營業務交易部門，並將於2012年把其自營業務交易部門拆分成一家獨立公司。該部門是摩根士丹利以前自營業務的重要一塊，自2008年金融危機後，開始收縮自營業務交易規模以降低風險。不過已經有分析人士指出，拆分後，摩根士丹利依然能夠通過協商允許經紀客戶投資于該部門的基金。而這些基金有可能通過摩根士丹利進行交易，從而為其帶來機構經紀費用收入。

　　中國高盛亦曾受到坊間質疑其經營模式，曾有評論抨擊它通過高盛基金使熱錢進入中國市場。高盛亞洲宏觀經濟學家宋宇在和訊網“財經中國2010年會”上，對媒體公開回應説：高盛作為一個商業企業是以盈利為目的，而不是為了擾亂中國市場。我們長期盈利在很大程度上基於信用，從主觀意識來講，不存在一些陰謀擾亂市場。