八成私募排位8天大逆轉 鄭拓從末位竄升至第一

　　■本報記者 趙學毅

　　截至1月13日，上證指數8個交易日累計上漲0.7%。同期，陽光私募基金暗流涌動，雖然新年以來披露凈值的私募基金平均回報率僅0.06%，但去年全年業績前100名中僅有22隻保留在前100強名單中。也就是説，有多達八成的私募基金在短短8個交易日裏業績排名大換班，尤以鄭拓最為突出，其掌管的深藍1號由去年的倒數第一名，躥升至第一名。這只面臨清盤的私募産品，新年伊始似乎迎來一線生機。

　　私募前10強9隻換崗

　　2010年私募基金在滬深300指數總體下跌12.51%的情況下實現了6.60%的正收益，表現優於公募基金。進入2011年，私募基金延續這種強勢，明顯跑贏公募基金。據《證券日報》基金週刊及WIND資訊最新統計，截至1月13日，344隻非結構性私募基金8個交易日平均總回報率0.06%，同期238隻主動管理的股票型公募基金平均回報率-2.15%。

　　值得注意的是，私募基金新年伊始排名出現大幅波動。在去年業績前100名私募基金中，新年回報率已經有78隻滑落出前100名；而在去年的前10強中，更是僅存一隻。

　　由韓躍峰、陸煒、王志忠3人共同執掌的銘遠2期，在1月7日披露了最新凈值，雖然經歷了1月6日的大盤下跌（上證指數當日下跌0.51%），但該私募産品的單位凈值與1月5日相比沒有任何變化，今年以來的累計回報率達到5.15%，跑贏同期大盤1.09%的累計漲幅，位居新年以來私募基金業績排行榜第二名。而該私募産品2010年累計回報率38.71%，在同類私募基金中排行第10。

　　作為銘遠投資的研究總監，韓躍峰長期從事宏觀經濟、行業分析及企業研究，對經濟形勢的把握具有較強的前瞻性，深諳企業經營之道。對於旗下私募産品的業績穩定性，韓躍峰表示，之所以取得了穩定的高收益，與自下而上地專注于個股研究有關。“我們的基本投資原則是，似是而非的東西不參與，沒有明確邏輯關係的東西不參與，我們會非常有耐心地去等待確定性機會。”韓躍峰稱，“不考慮市場整體的表現，我們也不太跟隨市場的波動，而是客觀地分析企業、分析行情、分析經濟，實事求是地看清楚自己到底能夠把握什麼，不能夠把握什麼。”

　　鄭拓憑深藍1號創私募業績傳奇

　　其實，真正耀眼的並非只有銘遠2期，還有一隻私募基金更是在短短8天時間裏創造了從倒數第一躥升至第一的傳奇。這只私募産品就是鄭拓執掌的深藍1號。新年新氣象，雖然涉嫌老鼠倉被調查事件進展未知，但2011年的到來似乎為鄭拓帶來了好運氣。

　　2010年，深藍1號總回報率負34.12%（數據截止2010年12月28日），在非結構化私募産品中業績倒數第一；2011年1月4日，深藍1號最新披露的單位凈值0.683元，與上一期的0.633元相比，凈值回報率為7.90%，成為新年業績最牛的非結構化私募産品，回報率穩居第一。與第二名私募産品銘遠2期相比，深藍1號新年回報率領先2.74個百分點，相當於領先53.24%。

　　鄭拓，有15年的投資管理經驗涵蓋國內和國際市場，具有廣闊的投資視野。鄭拓先生先後擔任過交銀穩健、海富通股票、海富通風格優勢、海富通精選、海富通強化回報的基金經理。在其管理交銀穩健基金期間，在其任職期內回報率為24.27%是當時交銀施羅德旗艦基金，同期同類基金産品則虧損0.21%。該基金取得並保持了晨星（Morning Star Rating）兩年期和三年期五星級基金評價，並在全球著名商業雜誌《福布斯》發佈的2009中國基金排行榜中被評為十大最佳股票型基金之一。

　　早在去年8月份，鄭拓曾發表言論，2500點一線是大盤比較正常的調整幅度，然而，大盤在隨後的三個多月中快速上漲逾10%。顯然，鄭拓踏空了這輪上漲，這也加劇了深藍1號的業績排名下滑速度。時至去年底，鄭拓對11月中旬以來的調整行情作出分析，他認為2011年，外圍市場給A股市場帶來的更多的是支撐而不是壓力；通脹走勢應是前高後低，有利股票市場；來自於非流通股的解禁壓力將大大減輕；在未來的一到兩周內，市場有可能會開始攀升，現在應該是一個不錯的佈局時間。充分的市場認識以及積極的調倉，令鄭拓成功抓住這次“迎新年”反彈。

　　交易數據顯示，2010年12月29日至2011年1月4日，上證指數實現了四連陽，累計上漲4.38%。深藍1號7.90%的凈值回報率，超越大盤3.52個百分點，相當於領先80%。

　　據業內行規，大部分陽光私募産品均將止損線設在7毛錢，或者提前結束清盤，或者改變投資策略。從最新公佈的凈值數據來看，深藍1號已經跌破0.7元。但值得注意的是，深藍1號由於成立時間稍早，並未在信託合同中規定止損條件。受託方表示，在産品凈值跌破0.7時，已經向客戶發出風險提示公告。看來，深藍1號不會清盤，投資者或不得不繼續忍受巨虧的痛苦，但僅僅4天時間大漲7.9%的業績水平，的確令私募界刮目相看。

　　鄭拓的這種傳奇能維持多久？“調查門”如何收場？深藍1號能否短期內實現盈利？圍繞在鄭拓周圍的一系列問題，成為近期私募界的焦點。投資者可拭目以待。