招金期貨：滬銅縮量收漲 高位震蕩

　　文華財經(編輯 劉小雷)--一、期貨行情回顧

　　隔夜LME基本金屬收高，LME銅3收復近期跌幅，接近歷史高位9751.5美元，收報9685美元每噸，漲165美元或1.73%。因美元走強，歐洲強勁的經濟數據及葡萄牙債券拍賣結果提振金屬銅的需求樂觀情緒。

　　今日滬銅受外盤帶動高開，但整體走勢疲軟，主力1104開盤價72090元/噸，最高72290元/噸，最低71460元/噸，日內價差830元，收盤報收71690元/噸，漲160元或0.22%，成交128712手，增倉766手至168748手。

　　二、重要影響因素

　　紐約匯市週三，歐元兌美元飆升逾1%，因前夜葡萄牙國債拍賣結果略強于預期，促使歐元反彈。

　　原油期貨結算價週三創下兩年新高，延續了近期升勢，因美元走軟而且市場擔憂美國原油供應量可能下滑。紐約商交所二月原油期貨合約結算價漲0.75美元，至2008年10月份以來最高結算水平每桶91.86美元，漲幅0.8%。

　　LME三個月銅價在2011年頭五個交易日表現不佳，從去年年末創造的9500美元/噸以上的高位跌落，最低至9300美元/噸。但銅價在本週二、週三再次上行，目前已經突破每噸9600美元。儘管如今萌芽中的金屬ETF産品還沒有控制足夠的現貨銅，且摩根大通等投行也暫時沒有推出相關的ETF産品，但已有機構繼續在為新年裏的銅價鼓勁。英國商品研究所（CRU）稱，2011年全球的精煉銅缺口將達到42.4萬噸。國際銅業研究組織（ICSG）也表示，2010年1月時，全球銅市場供過於求12.2萬噸，到了2010年4月，銅供給缺口已達6.7萬噸，2010年全球的供給缺口為25.9萬噸，這一缺口將在2011年進一步放大至42.5萬噸。

　　週三LME銅庫存減少1,475噸至378,175噸，但自12月9日以來，該交易所的銅庫存已經增加了約30,000噸，這令部分市場人士擔心需求將放緩。然而也有部分分析師指出，銅庫存自去年2月中旬觸及6年半高位以來已經下滑了逾40%。

　　三、技術分析及操作建議

　　歐元區強勁數據提振金屬需求預期，及葡萄牙成功公債拍賣提振歐元上漲，支撐隔夜倫銅大幅攀漲。目前國內臨近春節，處於消費淡季，市場成交清淡，國內漲勢比較被動，繼續維持外強內弱格局。盤面上滬銅連續兩日縮量上漲，顯示做多動能不足，預計滬銅短期將維持高位震蕩。

　　（張偉）