14日買什麼 實力券商力推六大行業(附股)

　　地産股：短期無超預期政策 有望迎修復行情

　　房地産企業大都完成全年銷售目標，即使在嚴厲的調控政策下，龍頭公司銷售仍然較大幅度增長，房地産行業業績增長明確。年底一線公司加大了拿地力度，表明業內對未來房地産市場的樂觀。即將月迎來春節，預計一直到兩會前，出臺新的房地産政策的可能很小，政策壓報力的釋放，將給房地産板塊迎來久違的喘息機會，利於房地産估值修復行情的展開。

　　房地産調控基調不變

　　住建部部長姜偉新在2010年12月29日召開的全國住房城鄉建設工作會議上提出，2011年要繼續堅定不移地加強房地産市場調控，遏制房價過快上漲，住建部將會同有關部門儲備調控政策。

　　就具體調控政策而言，貨幣政策持續收緊，對房地産行業FDI 的監管加強，土地政策從嚴，回收閒置土地，加快央企退出房地産市場的進程，各地限購令到期後繼續執行。另外，房地産稅已提上日程，由於中央與試點地方在房地産稅方案上存在爭議，最終落實實施還有待時日。

　　貨幣政策持續收緊，房地産調整壓力加大。中國人民銀行再次收緊貨幣政策，加息主要是為了防範通貨膨脹並且釋放限制明年信貸規模的信號，但由於此次加息幅度有限，對樓市中的投資客和開發商的影響依然有限。因此，加息短期對於房地産市場的影響依然較小，房價及成交量仍將保持穩定。

　　土地政策收緊，著重落實保障房的供地，回收閒置土地。國土資源部12月19日發出通知，要求各省區市國土資源行政主管部門及派駐地方的國家土地督察局採取有力措施，嚴格落實房地産監管和調控政策措施，打擊囤地炒地閒置土地等違法違規行為。對保障房的供地，國土資源部強調，未完成 2010年保障性住房建設用地供應任務，保障性住房、棚戶區改造住房、中小套型普通商品住房“三類用地”供應總量未達到住房用地供應總量70%的市縣，年底前不得出讓大戶高檔商品住宅用地。

　　各地繼續執行限購令。就市場關於各地限購令到期後是否繼續執行存在疑問之時，曾註明商品房限購政策“有效期限”至2010 年12月31日的福州、廈門等部分城市日前決定，將順延執行此項政策。限購令的順延執行一定程度上抑制了房價的反彈。

　　目前“限購令”並不具備退出的合適時機，但作為一項行政色彩濃重的“調控措施”，“限購令”肯定是“特殊時期的暫時性措施”，並非是抑制房價的長久之計。

　　房地産稅出臺迫在眉睫。中央與地方存在爭議影響推出日程。目前房地産稅已成為政府以及公眾寄託用以調控房價的重要手段。隨著房地産稅試點方案的提交，房地産稅的出臺已迫在眉睫。

　　地産開發投資與銷售情況

　　2010年1-11月，房地産開發實際完成投資額42697.33億元，同比增長36.50%。累計購置土地面積3.61億平方米，同比增長33.18%。累計完成開發土地面積1.94億平方米，同比減少4.8%。累計商品房施工面積38.43億平方米，同比增長28.59%。年度累計新開工面積14.51億平方米，同比增長48.74%。累計商品房竣工面積4.85億平方米，同比增長9.6%。累計商品房銷售面積9.6億平方米， 同比增長8.25%。累計商品房銷售額42277.89億元，同比增長 17.48%。

　　從單月情況來看，2010年11 月，房地産實際完成投資額4627.81億元，購置土地面積0.33 億平方米，實際開發土地面積 0.20億平方米，商品房施工面積 1.45億平方米，新開工面積1.34 億平方米，商品房竣工面積0.65 億平方米，商品房銷售面積1.01 億平方米，商品房銷售額5285.61 億元。

　　從土地成交情況來看，我們選取北京、上海、廣州、深圳、長春、瀋陽、天津、杭州、南京、武漢、重慶、成都等12個城市作為重點分析城市，2010年11月，12個重點城市土地成交面積833萬平米，平均樓面地價3849元。

　　投資策略分析

　　就自身估值來看，目前房地行業PE為24倍，處於歷史低位，屬於估值洼地。從房地産行業對A股和滬深300的相對市盈率水平來看，也處在低位，分別為1.03和1.24.

　　從房地産板塊市場表現來看， 12月房地産指數低開後中下旬開始大幅上漲，跑贏大盤，12月總體上漲幅度為0.68%，相比之下，上證綜合指數下跌0.43%。我們認為主要是受無超預期政策出臺以及公司業績保障，地産股上演估值修復行情。

　　目前房地産調控並無超預期政策出臺，主要是對前期政策的執行與落實。就具體政策而言，貨幣政策持續收緊，對房地産行業FDI的監管加強，土地政策從嚴，回收閒置土地，各地限購令到期後繼續執行。另外，房地産稅雖已提上日程，由於中央與試點地方在房地産稅方案上存在爭議，最終落實實施還有待時日。

　　從基本面來看，房地産企業完成全年銷售目標已成定局。進入12月以來，地産公司非但沒有改變拿地計劃，相反頻繁拿地，加大土地儲備。12月份僅招商地産、保利地産、金地集團、首開股份、中弘地産、榮盛發展、蘇寧環球和臥龍地産等8家房地産上市公司就拿地15宗，獲得土地面積約232萬平方米，總價超過130億元。短期內暫無超預期政策出臺，公司業績提供保障，處於估值洼地的地産股有望上演階段性估值修復行情。我們維持對地産行業的“買入”評級。(渤海證券)