交銀國際：人民幣走強有利股市繼續造好

交銀國際

　　市場觀點 – 人民幣走強有利股市繼續造好。

　　週三港股延續反彈。早盤港股隨隔夜美股及歐股高開高走，恒指衝高至24000點壓力位左右隨後展開震蕩。午後，在重磅藍籌及中資股發力下，股指強勢衝破24000 點關口，並反復向上。恒指最終收報24125 點，上漲365 點，或1.54%。全日主板成交大增至903 億港元，屬放量大升，已充分表明此前調整的結束，而升浪料將再次到來。因此，策略上，我們維持建議投資者持股在手，無謂期間小波動，繼續等待股市進一步上升。

　　中國國家主席胡錦濤將於下周訪美，外交部稱其將與美國討論人民幣匯率問題。昨日人民幣兌美元匯價再創匯改以來新高，截至港股收市，每美元兌人民幣匯率已跌至6.6051，而我們預計在胡錦濤訪美前，人民幣有望繼續小幅攀升，對港股而言，由於港元與美元的聯絡匯率制度，人民幣兌港元亦將持續升值，有利於香港上市的國企股價的重估，對港股構成利好。而近日港股強勁的反彈，亦可能與此有關。

　　盤面看，個股多數上揚，19 個超級板塊中有17 個錄得升幅。其中，金融服務(不含銀行)、保險，以及汽車與配件板塊升幅最大，分別上漲1.84%，1.64%，與1.43%。中國財險(2328.HK)公佈10 年保費收入為1539.3 億人民幣，按年增長28.85%，其中12 月份保費收入環比增20.6%，盈利勢頭良好；該股昨日上漲2.06%。比亞迪(1211.HK)董事長王傳福昨日表示集團計劃在中國內地發行大約1億股A 股，我們料此舉將有利於改善公司目前的財政狀況。我們亦預料公司將逐步走出銷售低谷期，今年開始銷量有望緩慢復蘇。該股上日大幅反彈3.64%。

　　此外，美國能源情報署(EIA)上調2011 年原油平均價格預期，由一個月前的每桶86 美元調高至每桶93 美元，該署稱上調預期的主要原因是經濟增長將繼續推動全球石油需求增加，不過供應卻未能跟上。截至港股收市，紐約期油已升至91.5 美元/桶水平，刺激石油相關股份繼續走高。中海油(883.HK)昨日再創歷史新高，漲1.58%，收報19.34 港元。

　　美國股市跟隨歐洲股市造好，投資者對葡萄牙政府成功進行債券拍賣反應良好。道指升83 點或0.72%至11755 點。銀行股昨日領漲，摩根大通及美國銀行是表現最佳的兩隻藍籌股，分別升2.5%及2%。銀行股獲分析員上調評級，摩根大通指該公司將於未來增加股息。

　　歐洲股市上揚，各主要指數升1-2%，歐元兌美元升1.2%至1.3131 水平。葡萄牙政府成功出售3 年期及9 年期債券，價值12.5 億歐元，孳息率亦低於市場預期。3 年期債券平均孳息率為5.396%，9 年期債券平均孳息率為6.716%。

　　孳息率僅略高於第二市場水平。80%的需求是來自外國投資者，顯示海外投資者並不擔心出現債券違約，或相信歐盟將不會容許葡萄牙倒下。

　　12 月美國進口貨品價格升1.1%，略低於預期。但更重要的是，11 月數據由原來的1.3%向上修訂至1.5%，數據顯示通脹未來將開始出現，與我們的預測相若。PPI 及CPI 數據將於週四及週五公佈。

　　股市消息

　　葡萄牙國債順利拍賣，推動歐洲股市全線上揚。葡萄牙政府成功售出12.5 億歐元的政府債。本次葡萄牙售出了6.5 億歐元的2014 年到期國債，平均收益率為5.396%，以及5.99 億歐元的2020 年到期國債，平均收益率為6.716%。西班牙與希臘股市週三大漲5%，推動歐洲股市全線上揚。

　　2010 年全國保費收入1.47 萬億元，同比增逾三成。2010 年全國保費收入同比增長33％，實現利潤總額607 億元，保險總資産達到5 萬億元。預計財産險保費收入3894 億元，同比增長35％；人身險保費收入1．08 萬億元，同比增長31％。保險賠付3137 億元。

　　比亞迪汽車公司（1211.HK）2011 年將實現A 股上市。比亞迪董事長王傳福透露，公司計劃在中國內地發行A 股，該上市計劃在2011 年完成，發行規模約1億股股票。比亞迪高級總裁李珂確認了這個消息。

　　保利協鑫能源（3800.HK）簽訂7500MW 硅片長期供應合約。保利協鑫能源與美國上市公司常州天合光能(TSL)簽訂長期硅片及硅料産品供應合約補充協議，協鑫將由今年1 月起至2015 年底止，向常州天合提供總量不低於7,500MW 的硅片及硅料産品。合同條款中保留價格調節機制。週三保利協鑫大幅收漲5.41%。