春節後可建倉 4月份需謹慎

　　——年報期間行情運行態勢和熱點分析

　　作者：張 剛

　　滬深證券交易所已經公佈了上市公司2010年年報的披露預約時間表，我們不妨根據上市公司業績狀況及披露節奏，預判一下1月份至4月份A股市場運行和熱點輪換的特點。

　　1月預約披露年報的上市公司數量少，影響不大。1月份披露年報的上市公司僅有58家。目前僅有S*ST聖方披露了年報。其中，54家公司集中在20日至 31日披露年報。以2010年前三季度的業績看，58家上市公司中虧損的有10家，負面影響較小。另外，1月份仍會有上市公司發佈業績預警和業績快報，將對相關個股産生影響。

　　2月份預約披露年報的上市公司中，虧損公司比例低。2月份預約披露年報的上市公司有161家，佔到預約的上市公司總數的7.79%。以2010年前三季度的業績看，2月份披露年報的上市公司中虧損的有12家，所佔比例為7.46%，負面影響不大。而績優公司、大盤公司將集中在2月下旬發揮利好效應。商業、交通運輸、客車、醫藥板塊將受到主要上市公司年報業績的影響，具有正面效應。我們就此預測，2月下旬市場有望走好，商業、交通運輸板塊存在投資機會。

　　3月份為年報披露密集期，權重股扎堆下旬，市場整體有望走強。3月份預約披露年報的上市公司有 986家，佔到預約上市公司總數的47.71%。僅3月28日至31日的最後一個交易周就有345家公司披露年報，佔3月份預約公司數量的三成多。也就是説，從3月底起年報披露將進入高度密集期。以2010年前三季度的業績看，3月份披露年報的上市公司中虧損的有67家，所佔比例為6.80%，低於前2個月的水平，負面影響小。

　　3月預約披露年報的986家公司中，年報業績預增的有132家、略有增長的15家、預計虧損的有47家、預計業績大幅下滑的有123家。總市值在500億元以上的有53家、1000億元以上的有18家、2000億元以上的有8家。從行業上看，屬於機械設備、化工、醫藥生物、房地産、電子元器件、交通運輸、信息服務的公司家數最多。我們認為，績優公司會對交運設備、食品飲料、醫藥生物産生影響，而大盤公司對銀行、石油石化、保險、煤炭的引導作用較大。由於這些大公司均主要在3月下旬披露年報，且其中半數具備高比例分配能力，多數業績理想，銀行、保險、券商、煤炭、石化雙雄等會對股指形成較大的影響。因此在此期間，股指有望表現較強。

　　4月份披露年報的績差公司數量較多，對股指有不利影響。4月份預約披露年報的上市公司有862家，佔到預約上市公司總數的41.71%。僅4月25日至30日就有300家公司披露年報，佔4月份預約公司數量的 34.81％。也就是説，4月底最後一個交易周的年報披露密度相當大。以2010年前三季度的業績看，4月份披露年報的上市公司中前三季度虧損的有134 家，所佔比例為15.55%，遠高於前三個月的比例，將對市場産生較大負面影響。因此我們預測4月股指將出現下跌走勢。　（作者係西南證券分析師）