試水個人境外直接投資 業內人士並不樂觀

　　張蕭然 中國産經新聞報

　　與其讓上萬億元的遊資興風作浪，不如主動對此積極疏導。近年來，溫州遊資被人們看成是樓市和個別農産品價格高企的重要推手，為了改善此局面，近日溫州市政府開闢了一條新的投資渠道——個人境外直接投資。　　1月7日，溫州對外經貿局對外發佈了《溫州市個人境外直接投資試點方案》，本方案明確規定，18周歲以上擁有溫州戶籍並取得因私護照者，可在包括香港在內的境外市場進行直接投資。

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　　這對8000億元的溫州民資無疑是一個好消息，但此規定能否引發溫州資本大批量地流向海外市場，並同時引領全國資本的流向，業內人士對此並不樂觀。

　　“以往溫州個人投資往往需要‘變身’，通過設立公司實現境外投資，而此次試點將個人境外投資規範化、透明化，不僅有利於民間資本合法流動，也便於加強對流動資本的管理。”溫州市對外經濟貿易合作局局長蘇向青説。

　　但試點方案對個人境外的投資額度與規模管理做出了嚴格規定：試點期間，投資者單項境外投資額不超過等值300萬美元；多個投資者共同實施一項境外直接投資的總額不超過等值1000萬美元；個人境外直接投資年度總額不超過2億美元。

　　投資方式限定為通過新設、並購、參股等方式在境外設立非金融企業，或取得既有非金融企業的所有權、控制權、經營管理權等權益的行為，但不允許涉及能源、礦産等類企業，不允許炒股和炒樓等。

　　對外經貿大學國際投資研究室主任馮鵬程在接受《中國産經新聞》記者採訪時表示，做此類規定主要是為了規避風險，投資金融業需要一定的技巧和專業知識，相對而言，中國投資者的金融技巧和手段處於弱勢。

　　此項規定與目前溫州資本欲走出的方向有比較大的落差，進而將限制溫州民資境外投資的積極性，因為從整體來看，資源、金融和房地産類企業才是民資青睞的重點。

　　國泰君安證券股份有限公司首席經濟學家李迅雷表示，目前整個民間資本對美國及西方國家的不動産、權益類資産和資源類行業投資興趣更大，因為次貸危機後，上述資産估值水平處於歷史低位，而且所對應的土地、實物或股權，與貨幣利率和匯率的變化關係不是太大，長期收益率應該大大高於債券。

　　馮鵬程也認為，從中國企業對外投資的情況來看，此項規定對溫州民資的積極性肯定會有影響，因為民營老闆傾向於去國外買礦的比較多。

　　“做以上規定是不現實的，也只能是暫時的。因為投資金融、能源和礦産類企業雖然風險控制難度高，但收益更大。最終這些領域必然要放開，擋是擋不住的，限制是無效的。”中國企業海外發展中心主任孫飛在接受《中國産經新聞》記者採訪時説。

　　在孫飛看來，經濟全球化是大勢所趨，根據資本的逐利本性，中國公民赴境外投資是進行全球資源優化配置、尋求更多投資渠道與更多投資收益的必然選擇。

　　也有業內人士表示，試點方案做上述規定主要是為了防止溫州民資在境外繼續投資于低附加值的産業，而是引導他們投資于具有高科技含量的産業，真正提高他們的管理水平和技術含量。

　　如何讓政府引導與民資訴求形成和諧對接將考驗政府的執政能力：這需要政府繼續出手擠壓國內房地産和農産品等行業的暴利炒作空間，以及主管部門和金融機構為企業和個人的境外投資提供充分的政策引導和匯率避險工具。

　　試點方案中表示，溫州市政府將成立專門的溫州市個人境外直接投資試點領導小組，建立政府主導市場運作的個人境外投資服務體系，並出臺扶持政策和便利化措施，加大金融支持力度等。

　　除提供政策支持外，馮鵬程則主張政府還要提供信息支持和進行人才培養，而投資者個人要學會站在巨人肩膀上去投資，即先參股，通過參股分享利益並學習先進的管理經驗，等到真正站立了，再去控股。