今年信貸投放或前緊後松

　　金融機構以超出原計劃4500億元新增貸款的成績，向2010年遞交了答卷。央行11日公佈的2010年貨幣信貸數據顯示，2010年共計新增人民幣貸款7.95萬億元，較原計劃7.5萬億元超出4500億元。其中，12月份新增人民幣貸款4807億元，同比多增1007億元，較上月少增833億元。

　　總體來看，全年新增貸款基本保持了平穩的增長態勢。數據顯示，今年全年人民幣貸款增加額較2009年少增1.65萬億元。如果不考慮2010年1月份的信貸突增，其餘11個月的平均信貸投放約在5000－6000億元，基本實現了平均投放的政策調控要求，也基本保持了監管機構所期望的“3：3：2：2”信貸投放節奏。

　　不過，交行金融研究中心報告認為，由於實體經濟信貸需求旺盛，加之預期2011年信貸管控進一步趨嚴，導致很多企業提前借貸，2010年年底貸款增長仍然相對較高。報告指出，如果加上票據融資轉為貸款的規模，新增實質性貸款實際增加了8.85萬億元，同比僅少增2700億元，仍屬較高水平。

　　數據顯示，在今年全年新增的7.95萬億貸款中，36.1%由居民戶貸款貢獻，非金融企業及其他部門貸款貢獻了約63.8%。其中，以房地産按揭貸款為主的居民中長期貸款達到了1.96萬億元，比2009年多增2600億元。2010年12月，該類貸款有明顯回落。

　　此外，非金融企業及其他部門的短期貸款較2009年增加了1800億元，而中長期貸款則較2009年少增8000億元，信貸結構更趨合理。數據顯示，去年四季度以來，企業短期貸款的增加趨勢明顯，12月份短期新增貸款達到2359億元，為全年次高值，分析認為，這説明企業流動資金貸款需求有所回升。

　　據本報記者了解，2011年的信貸投放將不設具體目標，信貸的增長將主要參考經濟增長情況和通脹水平，其中尤其以經濟增長率為主要參考指標。市場分析指出，在貨幣政策進一步趨緊、信貸管控更趨嚴格、房地産類貸款難以快速增加的情況下，預計2011年信貸增速將進一步回落。市場認為，雖然不再對外公佈總體調控目標，但監管層心中對於今年的信貸總規模有一個心理底線，即7萬億-7.5萬億元，在投放過程中，有可能出現前緊後松的情況。

　　農行戰略管理部的研究報告認為，2011年，中長期貸款需求穩定，信貸壓縮空間有限，而票據融資和短期貸款的壓降空間也不大。此外，積極財政政策需要信貸繼續支持。報告認為，2011年GDP單季增速在9%-10%之間的可能性較大，為防止經濟增速出現下滑，宏觀政策保持一定靈活性非常必要。