超募資金助次新股加速擴張

　　本報訊 海寧皮城週二發佈三項對外投資公告，動用近7億元資金進行投資和收購，其中2億元資金來自首發超募資金。

　　除海寧皮城外，最近多家次新股公司相繼發佈收購、增資、設立子公司等公告，顯示上市公司融資後正利用充足的自有資金或超募資金加速進行外延式擴張。

　　次新股收購忙

　　從已發佈的公告看，對外收購成為次新股外延式擴張的主要手段，包括建研集團、華星創業、科倫藥業等多家公司均採用收購的方式進行擴張。如，建研集團擬以不高於320萬元的價格收購北京國芳礦業投資有限公司51%股權，華星創業以收購股權和增資方式投資5814萬元，收購上海鑫眾通信技術有限公司60%股權。

　　科倫藥業擬使用2430萬元超募資金收購廣東杉維和張宇持有廣東慶發100%的股權，使用1.237億元通過向廣東慶發提供財務資助的方式，用於償還其相關債務。 中信證券認為，本次收購完成後，廣東慶發作為公司控制的廣東本地企業，有利於公司産品在廣東省藥品招投標工作的展開，標誌著公司在經濟發達的東南地區已實現戰略性佈局。

　　科倫藥業的收購案例顯示，其資金來源全部來自於首發超募資金，並購買100%的股權，達到完全控制，以進行戰略佈局。《大眾證券報》統計的數據顯示，去年以來滬深兩市共有359隻新股發行上市，有353家公司存在超募現象，累計超募資金3175億元。除去大盤股，327隻深市小盤股累計超募1812億元，這些資金將成為這些公司進行擴張的主要資金來源。

　　增資擴股盛行

　　除了用自有資金或超募資金進行收購活動外，很多次新股也熱衷於增資先前看重的項目和公司。如，神州泰嶽週二發佈對外投資公告顯示，分別向事天訊通和廣東中科白雲投資管理公司增資。

　　公告顯示，公司計劃使用自有資金，向中科白雲增資2億元，佔中科白雲增資後註冊資本的11.1%，增資完成後中科白雲註冊資本將達18億元。向事天訊通增資1485萬元，佔事天訊通註冊資本的18.94%。

　　中信證券認為，事天訊通是定位於醫療服務類的電子商務平臺，提供醫院預約掛號服務。公司增資事天通訊後，開始佈局醫療服務的電子商務領域。中科白雲主要面向有線電視網絡領域內優質企業進行投資，並對該項投資進行管理。增資中科白雲後，戰略佈局三網融合，兩項增資的意義重大。國泰君安認為，公司從上市之初主要依賴飛信業務，後來運營農信通、千騰網，此次兩項投資，業務範圍得到延伸拓展，産品線不斷豐富，對此給予正面評價。

　　此外，還有勁勝股份將利用超募剩餘的2.1億元用於消費電子産品精密結構件擴産項目，增加該項目的投資將有利該項目提前完成，屆時公司相關消費電子精密結構件年産能將新增加5500萬套，市場空間將大大拓展。

　　設子公司擴張

　　設立子公司是這些新上市公司進行直接擴張的又一重要手段。如建研集團全資子公司廈門市工程檢測中心有限公司與龍海市工程建設質量管理協會共同以現金出資300萬元設立龍海市龍建工程檢測有限公司，開展工程檢測與技術服務，其中上市公司間接持股45%。

　　除了在國內設立子公司進行佈局外，更有次新股在海外設立全資子公司，開拓海外市場。如廣聯達1月6日公告，以自有資金在新加坡投資設立一家全資子公司，投資總額400萬新元，折合約2000萬元人民幣，啟動國際化戰略。此次在新加坡開拓業務，公司可能先推出土建、鋼筋算量與安裝三種算量軟體。

　　國泰君安認為，廣聯達此前業務全部集中于國內，此次啟動國際化戰略，將為公司打開新的市場空間，對公司品牌價值的提升也有正面作用。新加坡的子公司將成為公司在東南亞市場以及澳洲、南亞等地區的營銷、服務支持、運營等中心。

　　針對如此多次新股採用收購、增資等各種手段進行外延式擴張，新時代證券研發中心總監秦茂軍表示，首先，國內上市公司超募現象嚴重給這些次新股提供了充足的資金保障。其次，我們看到這些項目和投資多數都跟公司主業相關，要麼是進行産業鏈整合，要麼是進行業務市場佈局，更有公司進軍海外市場。這都有利於公司短時間內快速擴大規模，搶佔市場份額，為未來業績提升打下基礎。因此建議關注這些進行外延式擴張的公司，其業績大概率情況下能獲得實質提高。

　　記者 李宇欣