儲備國際板項目內地投行競相佈局大中華區

　　作者：黃兆隆

　　各家投行項目爭奪得很厲害，先期覆蓋的公司大多為在香港上市的內地企業，後期慢慢擴展至藍籌股公司。目前，大的投行都有已達成意向的投行項目。

　　證券時報記者 黃兆隆

　　儘管國際板遲遲未推出，但內地投行儲備海外項目的工作熱情未受到影響。

　　證券時報記者獲悉，除了擁有中國內地業務跨國公司及香港紅籌股、藍籌股公司外，其它包含台灣地區在內的大中華地區的公司也吸引著內地投行目光。

　　攬項目路徑明晰

　　記者調查發現，內地投行接洽意向客戶的路徑日漸明晰，搜索範圍從香港地區到大中華區最後擴展至全球市場。

　　“各家投行爭奪得很厲害，先期覆蓋的公司大多為在香港上市的內地企業，後期也會慢慢擴展至藍籌股公司。”長三角地區某大型券商分管投行副總裁表示：“重點是在港企業，其次是台資企業，目前，大的投行都有已經達成意向的投行項目。”

　　在業內人士看來，由於地緣及經濟文化因素，未來國際板上市企業或許主要來自大中華區。

　　“我們已經派遣工作小組與在港上市的內地企業逐一接洽，不少客戶有很濃興趣。”上述券商副總裁表示。

　　此外，許多投行考慮到兩岸經貿合作將向更緊密方向發展，因而也把吸引有台資背景的企業來內地上市列入工作計劃。

　　“今年，我們會做三傢具有台資背景的電子企業IPO，以作為預熱，未來將吸引台灣本土企業進入國際板。”中部某大型券商投行業務負責人表示，“其中一個案例是，台灣某上市企業把部分優質資産分拆出來裝進在內陸註冊、即將上市的公司中。”

　　需跨過三道坎

　　在延攬項目中，內地投行遇到了不少壁壘。其中，法律、技術、經驗等方面成為投行最難逾越的坎。

　　“與歐洲的客戶接洽時，討論最多的便是法律問題。由於內地與歐洲在公司治理制度不同，因而合作細則難以談定，這還要等國際板細則出臺。”滬上某大型券商執行總裁表示。

　　技術層面上，匯豐中國董事長鄭海泉表示，該集團籌備在內地國際板上市已有一段時間，目前仍有待國內部門拍板，亦有技術性問題要處理，短期內很難完成工作計劃。

　　同時，除了中金、中銀國際等少數老牌投行外，絕大部分投行缺乏與海外公司打交道的經驗，這也導致其在延攬項目中遇到不少障礙。

　　“障礙一定是有的，我們目前也在慢慢適應其他地區的江湖法則。”上述中部大型券商投行負責人表示，“以台灣地區為例，他們比較注重同業商會之間的口碑，你把一家服務好了，後面的項目也就源源不斷。我們今年做的項目就是因為此前曾服務過一家台資企業，所以他們就相互介紹過來。”

　　項目爭奪分化明顯

　　在國際板客戶資源爭奪中，老牌投行佔據一定優勢。據了解，包括中金公司、中信證券、中銀國際證券和銀河證券等早在一年前就開始為國際板做準備，相繼成立了國際板工作小組，負責延攬潛在客戶。憑藉其專業化、國際化優勢，包括中移動、匯豐等大型公司相繼與中金公司等老牌投行達成合作意向。

　　在這背景之下，不少新銳投行抱怨老牌投行有“掐尖”嫌疑。“未來的格局已經很明顯，最優質的一批大公司回歸肯定要被這些老牌投行鎖定。所以，還不如瞄準中小型海外優質企業。”深圳某大型券商分管投行的副總裁表示。

　　避開大企業項目爭奪外，不少投行也逐步利用其投行業務上的行業及領域細分優勢延攬客戶。“比如説，我們IPO項目主要強在做高科技領域的企業，並購重組業務則在傳媒文化領域較強，這在未來都是我們爭奪項目的優勢。”上述上海大型券商分管投行副總裁表示。