技術變革引爆消費電子産品 基金調倉佈局中長線

　　⊙記者 安仲文 ○編輯 陳羽 張亦文

　　■探秘基金2011年佈局路徑⑧

　　雖然消費電子板塊較早前被基金經理普遍認為“難以持續”，但越來越多的基金經理已經修正這一判斷，並將其視為中長期配置的板塊。在科技變革背景下，“頹廢”十年的科技股可能將再度走強，隨著智慧控制、移動互聯網等新技術的融入，基金經理突然發現技術變革和突破或觸發消費電子需求的井噴機遇。

　　“投資應順應變革背後隱藏的投資邏輯。”摩根士丹利華鑫基金研究管理部曹陽昨日認為，由於“蘋果”産品引發的全球消費類電子市場行情，國內A股市場也強烈感受到“蘋果”旋風，投資者的科技股情結或因此得以迸發。

　　大成基金研究總監助理孫蓓琳向記者指出，科技股整體市值權重目前在A股市場內佔比較小，但不排除未來科技股成為經濟增長的重要力量，並成為A股的權重板塊。她認為必須擴大研究視野，關注市場上的新板塊，行業之間的估值差異在相當程度上反映了行業未來的利潤變化，在目前點位，行業需均衡配置，力爭通過自下而上的研究尋找價值低估的個股機會。

　　值得一提的是，作為全球消費電子股票的代表，“蘋果”股價上週三在納斯達克市場常規交易中報收于334.00美元。按此價格計算，該公司市值達到3063.8億美元，超越中國石油，成為全球第二大市值公司，這從某種程度上預示著科技股可能在歷經十年沉浮後再度走強。

　　諾安中小盤基金經理林健標較早地就表示非常看好消費電子個股行情，他接受記者採訪時表示，對未來消費電子的投資機會充滿期待，目前具有購買力的年輕人大多在數字科技的環境中長大,對科技領域的新興事物接受較快，一旦産品能推陳出新就能迎合市場需求。

　　“技術變革的突破對拉動消費電子産品需求至關重要，比如人機互動領域，我們前段時間調研了一些上市公司，發現包括一些傳統産業的公司已經開始發現這方面的需求，切入到這一技術領域。”深圳一位基金經理告訴記者，基於觸控的人機互動技術可以應用於觸控式廚房電器、手機、遊戲機、汽車、電視、投影機等多個消費品領域，這也反映了未來消費電子憑藉新的技術可以突破固有需求模式。

　　值得一提的是，基金經理對消費電子領域的判斷似乎總體上有些遲到，根據記者的調查，不少基金經理是在消費電子板塊經歷相當大的漲幅後才在這一領域進行配置。

　　“之前大部分投資者都沒有做好心理準備，固有的思維還是局限于大類資産。”匯添富基金專戶投資高級經理李麗指出，科技股的上一次顯著表現還要追溯到十年前，而這一次行情的到來讓投資者始料不及。

　　在科技股去年初行情啟動後相當長一段時期內，記者接觸的基金經理大部分沒有重視科技股行情，不少基金經理答覆記者問題時，通常表示將科技股視為“可波段操作，交易性機會”，一些基金經理甚至在去年上半年就認為科技股行情可能僅能持續一兩個月，但在進入2010年下半年後，基金經理開始發現科技股可能會有持續性行情後，紛紛開始調倉配置。

　　匯添富基金李麗認為，消費電子板塊行情背後的核心驅動力是消費類電子的技術革命，當消費電子的技術創新帶來的上下游産業鏈産品週期還看不到終結的時候，其帶來的股票市場投資機會也可能會進一步持續。