東興期貨：油脂震蕩尋找方向，多單搏擊美報告利多

　　文華財經(編輯 那娜）--一、期貨行情回顧

　　今日大連豆油09合約今日開盤報10624點，收盤10610，較前收盤上漲0.61%，持倉量從47.1萬手增加至47.5萬手。

　　今日大連棕櫚油09合約開盤9870點，收盤9890，較前收盤價上漲0.77%。持倉量由17.6萬手減少至17萬手。

　　鄭州菜籽油09合約開盤報10872，收盤報10878點，較前收盤上漲0.65%。持倉量略減。

　　二、重要影響因素分析

　　昨晚公佈的重要數據不多，歐元區1月Sentix投資者信心指數為10.6，好于去年12月的9.7，歐元兌美元略微發彈至1.295一線。明日葡萄牙將發行國債，如國債拍賣順利，則或將對歐元形成提振，目前市場仍然比較擔憂國債的拍賣情況。另外，今日日本表示將買入歐元區國債，對歐元形成支撐。

　　昨日美豆反彈，因市場預期阿根廷玉米和大豆主産區週末的少量降雨對緩解作物壓力幫助不大，而少數地區降雨較多。市場靜待美國農業部明日的作物供需報告，USDA月報料將美國玉米庫存下修至15年低位，且顯示美國冬小麥播種面積跳增。阿根廷大豆産量有被下調的趨勢，而巴西大豆産量則可能被上調至去年差不多的水平。

　　本月美國農業部的報告有三大看點，第一，澳大利亞東部去年12月遭遇40年未遇的洪水襲擊，已經造成大面積的小麥等級被下調成飼料級別，在俄羅斯遭遇乾旱後，全球第四大小麥出口國也面臨出口減少的問題，關注美國農業部此次對澳大利亞小麥産量的預估情況。第二，阿根廷乾旱一直困擾著全球的大豆供應，在種植面積預計與去年變動不大的情況下，單産的好壞將直接決定其産量的多少。雖然近期阿根廷天氣出現降雨並氣溫有所降低，但已經持續兩個月的乾旱天氣料將令阿根廷大豆出現減産，目前美國農業部預計阿根廷産量將由去年的5450萬噸減少至5200萬噸，如此次下調阿根廷大豆産量預估至5000萬噸下方則將利多美豆走勢。第三，中國的玉米産量，美機構紛紛預計2011年中國將繼續大量進口美國玉米來增加國儲，但我國2010年玉米豐收將弱化此預期。最近國內某諮詢機構下調了我國的玉米總産量至1.72億噸，但仍高於美國農業部預計的1.68億噸，如此次美國農業部下調中國玉米産量預估，則將再次引起中國可能進口美玉米的炒作，但筆者認為介於目前我國玉米國內儲備仍然充足，此次該數據對美玉米的提振有限。

　　馬棕櫚油今日高開震蕩。昨日馬棕櫚油局公佈的數據顯示，馬來西亞12月末棕櫚油庫存為161萬噸，11月庫存為164萬噸，12月棕櫚油産量下降16%至123萬噸。同時船運調查機構ITS週一稱，馬來西亞1月1-10日棕櫚油出口較上月同期增長0.8%至30萬噸。馬來西亞數據在預期之中，之後走勢或將依賴於週三的美國農業部報告。今日印尼棕櫚油協會表示，該國2010年棕櫚油出口料介於1530-1550萬噸，略低於09年的1550萬噸。

　　三、技術分析

　　今日09連豆油持倉量增加，盤中空單入場明顯，但尾盤空單離場推動了期價回升至10600上方，關注10500支撐位。日線上，要警惕MACD頂背離已經出現，但連續三天的回調已經消化了部分頂背離的影響，建議多單跌破10500堅決部分止盈觀望。

　　四、投資建議

　　昨日沒有重大數據公佈，歐元兌美元略微出現反彈，明日葡萄牙發行國債的情況將決定歐元進一步走勢。美豆昨晚略微反彈，因阿根廷的降雨量較預期減少，天氣的擔憂繼續支撐美豆走高。市場關注的焦點是本週三的美國農業部報告，該報告利好農産品的概率較大，投資者應關注阿根廷大豆産量、澳大利亞小麥、以及中國玉米産量的預估情況，如任何的減産預期均將利多美農産品整體走勢。同時，在農産品上漲的牛市中，美農産品報告利多商品的概率要高於利空的概率，投資者值得做多一搏。建議投資者在明日收盤前逢低建立多頭倉位。風險提示：豆油、棕櫚油日線級別MACD均出現頂背離，但近期三天走勢已經對此有所消化，關注頂背離後明日是否能金叉向上，以及09連豆油10500和09連棕櫚油9800的支撐位是否被有效跌破。

　　（吳華松）