金利豐：國美營運續有改善

金利豐黃德幾

　　國美電器(493)主要從事銷售電器和消費電子産品，為內地大型連鎖家電零售商。早前創辦人黃光裕與管理層不和，令市場關注其營運和銷售網絡的影響，不過，隨著雙方和解後，黃光裕的兩名代表也成功在去年12月中加入董事會，相信有助集團的營運重拾正軌。

　　集團早前與黃光裕全資擁有的北京國美，訂立的採購和供應協議，續約至2012年底，同時調高總採購和總供應交易金額上限，在今明兩年分別達8億元(人民幣，下同)和10億元，而2010年的限額為6億元。集團去年首三季收入372.7億元，按年升18.6%，純利升49%至14.4億元，毛利率上升0.76個百分點至17.59%。

　　內地去年全國家電下鄉産品，累計銷售7,718萬台，銷售額1,732.3億元，分別按年上升長1.3倍和1.7倍，當中上月的銷售額更創單月新高，達229.4億元，增長1.09倍。雖然去年基數較高，今年家電下鄉政策的效應或遜於去年，但受惠中央增加興建保障房，家電需求提升，以及人均收入增加，有助繼續拉動家電銷情。

　　以技術分析，去年11月11日裂口高開，升至3.38元高位遇到阻力，以一浪低於一浪形態下跌，跌至2.68元低位始見反彈，重上10天、20天及50天線，上破下降軌頂背阻力，快步隨機指數(STC)%K線續走高於%D線，唯昨日升至3.08元高位，即保歷加通道頂部後遇到阻力，短線高位有待整固，可候低在10 天線2.85元水平吸納，反彈阻力3.38元阻力，不跌穿2.68元可續持有。