房地産：重慶開徵房産稅的報道點評

　　安信證券 徐勝利

　　報告摘要：

　　有新聞報道，重慶市市長黃奇帆在人大會上作《政府工作報告》時提出，“十二五”期間將對高端商品房開徵房産稅。

　　此消息對市場可能難以構成大的衝擊。該報道與去年的相關報道和傳聞較為一致，即徵收範圍是針對高端商品房。儘管我們認為房産稅在全國推行為時尚遠，但市場上還是許多人很在意它，認為會影響巨大。不過，對於股市而言，不管是從“殺手锏”即將使出的悲觀角度還是“利空出盡”的樂觀角度，由於相關報道與傳聞一直不斷，股市對此已經“久經考驗”。

　　預計近期反彈的持續時間和高度有限。市場普遍認為房地産板塊估值較便宜，近日也出現了反彈，但從銀行反映的情況看，新年第一個月，嚴格控制信貸的跡象較為明顯。我們認為，在通脹高企、流動性偏緊的大背景下，對於該板塊估值回升的期望值不宜過高。

　　推薦個股組合：世聯地産、華業地産、泛海建設、榮盛發展、金地集團。

　　風險提示：宏觀調控政策緊縮程度低於或超過預期，導致股市大幅震蕩的風險。