冰凍天氣是糖市本週關注重點

　　受國際糖價上週五大幅走高影響，本週一鄭糖主力1109合約期價比上週五收盤價高開近100點，然而，在資本市場整體低迷的影響下，盤中兩次拉升均無斬獲，最終報收于開盤價附近。其中，主力1109合約下跌0.5%，成交141萬手，持倉增至45萬多手。

　　從資金方面來看，週一萬達期貨、珠江期貨多單有所減持，其中珠江期貨多單減持7400手，約佔其多單總量的三分之一。而另一方面，空頭主力中糧期貨開始減空加多。在糖價窄幅振蕩過程中，多空主力減持甚至反手反映出市場正增加對尚未形成的新趨勢的試探。

　　需要提醒投資者注意的首先是外盤。2010/2011榨季國內食糖産量預期一再被調低，巨大的産量和消費缺口要求除國儲糖投放外必須嚴重依賴進口，因而近期國內外糖價相關性較強，而一週以來，國際糖市“洗盤式”的大幅漲跌也對國內市場形成衝擊。在國內糖市尚不足以形成自給自足的過程中，未來一段時間只要國際糖價不低於20美分/磅，國內外糖價的強聯動關係就會繼續保持。另據了解，為緩解物價上漲引發通脹，印度可能決定推遲早期決定的50萬噸公開許可證(OGL)的食糖的出口時間。上個月，食品農業部的部長SharadPawar宣佈考慮在已經批准的120萬—130萬噸食糖出口公開許可證之外再出口50萬噸數量。

　　相對期價的大幅波動而言，國內新榨季現貨糖價要穩定得多，主産區廣西新糖售價長期保持在7000元/噸上下，反映出行業內對新榨季供需形勢的判斷趨於一致。從中糖協公佈的最新産銷數據來看，廣西主産區産量同比下降已是不爭的事實，但另一方面，銷糖數量也反映出制糖企業還是以順價銷售為主、並無明顯囤貨現象，雖然利潤可觀，但的確是供需矛盾將今年國內糖價運行區間基調穩定在了相對高的位置。

　　目前，國內糖市最值得關注的是産區霜凍的進展。近期，廣西、雲南等蔗糖主産區遭遇霜凍災害，其中廣西涉及來賓和柳州兩大主産區，受災面積較大。迄今為止，當地甘蔗的糖分已經明顯下降0.5—1個百分點，搶收的需求急迫，整體來看對本榨季的壓榨出糖及下一榨季的留種都會形成不利影響，越來越多的機構調整本榨季廣西産量預期為繼續減産。根據地方氣象臺預警，本週廣西將依舊維持低溫陰冷天氣，北方冷空氣南下將擴大冰凍和凍雨的影響範圍，部分地區發佈冰凍橙色預警。霜凍是否會加劇産區形勢惡化？天氣因素很可能成為本週多頭再度發力的一個潛在著力點。

　　糖價長期來看受到其基本面堅實的支撐，但短期內在資本市場整體環境不佳及國際糖價大幅波動的影響下，本週或面臨振蕩調整。不過，偏空的投資者仍需留意天氣因素或帶來的國內資本新的炒作。

　　作者：崔仕嵬