全球正在走向全面“貿易戰” 將出臺抑制本幣新舉措

　　吳心韜

　　巴西財政部長曼特加1月9日表示，全球匯率戰正在轉變成為貿易戰。同時，巴西還準備出臺新措施，抑制巴西本幣雷亞爾進一步升值。

　　近期，巴西政府頻頻出臺措施抑制本幣升值。2011年1月6日，巴西監管部門最新宣佈，將限制當地銀行的外匯空頭頭寸，以打擊市場投機行為。

　　美量化寬鬆為導火索

　　曼特加9日在接受英國《金融時報》採訪時表示：“根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，在2011年和2012年，中國、印度和巴西將會繼續引領全球經濟增長，而歐元區國家則會陷入蕭條當中。另外，美國經濟最終將會實現復蘇。”

　　而當被問及此預測是否意味著全球匯率戰爭的結束時，曼特加毫不猶豫的回答“不”。他説：“不管是‘冷戰’還是‘全面戰爭’，匯率戰爭總是存在的。”

　　曼特加認為：“匯率政策是國家競爭力的主要推動力之一，其作用甚至超過勞動生産力。因此，即使美國經濟會實現復蘇，但是他們仍然會保持量化寬鬆的貨幣政策，因為該政策在本質上是一種貿易戰略，而這也會迫使其他國家竭盡所能保衛自身利益……匯率戰正在轉變成為貿易戰。”

　　曼特加2006年開始擔任巴西財長。2010年9月，曼特加曾提出“匯率戰爭”一詞，並引發全球範圍內的關於競爭性貨幣貶值的激烈討論。2011年1月1日，巴西新任總統羅塞夫上臺，曼特加被繼續委任為巴西財長。

　　繼續出招抑制本幣升值

　　數據顯示，受熱錢大量流入影響，自2009年以來，巴西雷亞爾對美元的升值幅度已經超過35%。而為抑制本幣的過快升值，巴西政府在2010年累計將本國固定收益投資的金融操作稅率（IOF）從2%上調至6%，同時將外匯衍生品交易稅率由0.38%上調至6%。另外，巴西還通過買入美元、賣出雷亞爾的方式，直接進入外匯現貨市場，干預本幣匯率。

　　對此，曼特加表示，以上措施獲得一定成效，巴西境內外資在2010年12月呈現出凈流出態勢。他説，“（外匯）現貨市場已經實現平衡，現在（雷亞爾升值）壓力來源於期貨市場。……政府正在準備更多的類似措施。”

　　2011年1月6日，巴西又出抑制本幣升值新招。巴西央行宣佈，要求在當地經營的銀行機構一旦在外匯市場上建立超過30億美元的空頭頭寸，就必須將相當於其頭寸額度60%的資金存入巴西央行，且沒有任何利息收入。該行貨幣政策主任孟德西預計，此舉將可使巴西銀行的美元空頭頭寸在90天內，由2010年底的 168億美元降至100億美元。

　　不過分析人士認為，巴西政府和央行的系列舉措在短期內或有利於抑制本幣升值，但是從長期看，其效果難料，因為雷亞爾走強存在基本面的支持，即巴西經濟表現強勁。