專家：震蕩行情下棄大盤炒個股

　　縱論2011年中國股市，有專家建議：

　　2010年中國經濟增速幾乎可以説是全球最好，但中國股市表現卻在全球倒數行列。2011年中國股市究竟會如何表現？1月8日，國內權威專家齊聚第十五屆中國資本市場論壇對此進行了研討。專家們認為，儘管2011年中國股市受政策性影響會更大，但無論從短期還是長期看，中國股市仍存在結構性機會。

　　海外投資者謹慎看待A股

　　“今年股市走勢不是十分樂觀，恐怕受宏觀調節政策（如加息、信貸控制、貨幣控制等）影響很大。”北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐首先表示。“在這種情況下對股市可能會造成不利影響，因此我個人認為今年總體上來説，是一種震蕩行情。”

　　談到政策對於股市的影響，摩根斯坦利大中華區首席經濟學家王慶分析，首先中央經濟工作會議已經做出新的表述，貨幣政策要收緊這是毫無疑問。貨幣政策新變化會給市場帶來不確定性，不確定性本身可能會給資本市場帶來折扣。歷史規律和中國自身經驗表明，類似情況下市場估值很難有一個提振。”

　　王慶同時提到，近期在跟全球投資者交流時發現，發現海外投資者普遍對中國資本市場看得比較謹慎，除了剛才講的通脹因素，以及可能的政策原因以外，海外投資者普遍對美國經濟復蘇，以及可能對全球經濟影響有更深刻的理解。比較而言，“當我接觸我們國內的一些A股基金經理，他們對這個問題可能還沒有充分的理解，這顯示對政策的理解有點偏樂觀”。

　　中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀認為，近年來中國證券市場的市場結構、公司結構、地域機構、産業結構等方面正在出現新看點，這標誌著中國證券市場正在變得更加成熟。這些市場結構方面出現的積極看點，揭示著機會。政策面的因素決定了2011年的市場大牛很難，大熊也不易。但是，不缺結構性機會。

　　專家的投資思路

　　曹鳳岐預計2011年中國股市漲跌空間都有限。他建議大家炒個股票不要炒股指，看準機會在震蕩中是可以賺錢的。除了成長性好的個股，傳統産業的股票也可以買，如汽車股、有望受益於保障房建設的個股等。此外，“就是創業板。創業板確實出現三高問題，但創業板代表了新興産業、新興行業，所以還是有機會的。”

　　和君諮詢集團董事長王明夫對於中國股市的長線表示樂觀。他認為，“2011及其往後幾年，短則三年，長則五年，中國股市必創新高，幾個關鍵點為4000、5000、8000、1萬，一旦創新高肯定過1萬點”。其理由是，首先，從股市週期看，交易所到現在20年，總共有4次牛熊轉換週期，最長的熊市週期是2001－2005年共4年。這輪從最高點6200點走到目前為止已經是三年多了，這輪週期假如能突破歷史上最長的回調週期4年來看，持續到6到9年，也只剩下3到5年時間了。其次，從上市公司質量上看，中國上市公司目前雖然沒有美國上市公司好，但更具有潛力和成長空間。三是，從十二五規劃看，中國經濟仍將保持較高增速，這將為股市提供更加好的投資基礎。因此，王明夫表示，從長線看，2011年投資取向，第一是買股票，越跌越買；其次，長線思維，不要去猜測底部。此外，要選好股票。

　　王明夫還提供了大資金選股的思路。他舉例説：“大資金就瞄大機會，100億以上就幹一件事就買銀行股，銀行市盈率現在是9倍；如果100億沒有配完銀行股，第二配券商，如果有牛市，券商收益最大。”

　　王慶認為，在2011年股市難以提振的情況下，如果市場要有表現業績要超預期才行，業績能否超預期，這點需要對各行各業進行分析。總體來看，未來3到6個月資本市場結構性機會不多，至少從風險收益這種組合角度來講，不太適宜比較急進的市場策略。

　　（深圳商報駐京記者 宋華）