三專家：GDP增速回穩 宏觀政策奏響穩定協奏曲

　　2011年是轉型的一年，也是宏觀經濟政策轉變的一年，這種轉型和轉變的力量將如何引導宏觀經濟走勢？昨日，民生證券副總裁兼首席經濟學家滕泰、中金公司首席經濟學家彭文生和工銀瑞信首席經濟學家、研究總監陳超三位“首席經濟學家”聚首，在“轉型的力量：2011中國資本年度報告”論壇上共論2011年宏觀經濟走勢。

　　GDP增速：回穩

　　對於今年的經濟增速，三位首席經濟學家均表示謹慎樂觀。彭文生表示，中國經濟今年增速不會比去年更快，但也不必悲觀。他認為，去年發達國家經濟增速緩慢，新興市場國家經濟增速較快，今年的情況可能反過來，主要原因在於新興市場國家都需要應對目前嚴峻的通脹形勢。

　　滕泰則明確指出，2011年宏觀經濟就是軟著陸，即增速回穩。他認為，預測中國經濟增速最重要的指標是投資增速，而從政府投資、房地産投資以及信貸投放來看，2011年中國固定資産投資增速在22.5%左右，低於去年，由此預測今年經濟增速為9.2%。他強調，前期4萬億政府投資將致使今年信貸不會迅速回落，預計2011年新增信貸在7.11萬億左右。

　　在陳超看來，今年GDP增速在9%至9.5%之間，且向上風險大於向下的風險。

　　通脹預期：誰推動？

　　對於當前以及今後通脹形勢，彭文生認為，這次通脹和前幾次通脹基本上屬於同一個性質，主要是需求拉動。因此，判斷通脹的走勢主要看經濟增長和需求有多強勁，而不是貨幣投放的多少。在他看來，目前的通脹是相對比較溫和的，隨著政策回到一個正常的狀態，通脹將開始回落。

　　陳超則有不同看法。他認為，這一輪通脹主要以成本推動為主，而不是需求，並且是由農産品價格上漲引起的，與2003年和2006年沒有太大的差異。就此，他認為，目前可以適當提高對通脹的容忍度，當然也可以通過加息減少需求來抑制通脹。

　　滕泰則認為，目前對於通脹産生原因的解釋確實有一點複雜，既有長期性的因素，也有短期的因素，既有內部的消費因素，也有外部的因素。在他看來，長期的因素不易被過分誇大，而短期來看，通脹主要是食品和蔬菜造成的，而食品因素是週期性的，因此不必對通脹太過恐慌。他預測，今年CPI漲幅在3.5%至4%之間，1月份CPI將低於市場預期。

　　關注不同政策走勢

　　對於今年宏觀政策，三位首席經濟學家關注的問題各有不同。滕泰表示，2010年宏觀經濟政策名為適度寬鬆，實際是一個“緊縮變奏曲”，而今年不是一個變奏曲，而是一個穩定的協奏曲。“既要防止通脹，也要防止經濟大起大落，這就是2011年的經濟主基調——就是穩定。”他説。

　　陳超則關注了匯率問題。他説，在三大貨幣政策中，匯率政策在2011年顯得更為重要。在目前匯率制度下，一方面匯率形成機制要更富有彈性，要逐漸和美元脫鉤，另一方面，從經濟結構調整來説也需要靈活的匯率，第三，從人民幣國際化來看，也需要一個比較強勢的人民幣匯率。因此，他認為今年人民幣匯率的升值幅度可能會比大家想象的要大。

　　彭文生表示，目前的中國經濟並不完美，而是存在很大、很可怕的風險。這一風險就是資産泡沫，特別是房地産泡沫。“我們覺得根本的原因是人口結構造成的。”他説，房價上漲是對財富的重新分配，最終結果是造成未來十年、二十年以後社會財富過多集中在老年人手裏，這將抑制中國經濟長期增長。他認為，房地産調控是一個長期的過程。