伯南克：美就業市場缺乏持續復蘇動力

　　□本報記者 高健

　　2011年1月7日，美聯儲主席伯南克在美國國會參議院預算委員會作證時表示，全美就業市場仍缺乏持續改善的支撐力，通縮風險也尚未清除。8日，該機構副主席葉倫又指出，美聯儲2010年11月初推出的第二輪量化寬鬆政策(QE2)在增加就業和抵禦通縮方面貢獻良多。

　　美聯儲第一、二把手上述似有默契的言論表明，美聯儲對美國實體經濟復蘇前景特別是在無政策刺激條件下的復蘇前景仍持相對謹慎的態度。市場目前普遍預期，美聯儲仍將繼續執行6000億美元規模的美國國債購買計劃。

　　失業率不會持續下降

　　在伯南克發表證詞前一個小時，美國勞工部公佈的報告顯示，去年12月美國非農業部門失業率降至9.4%，為19個月以來的最低水平。

　　針對這一樂觀數據，伯南克當頭潑上了一盆冷水。他表示，儘管數據呈現利好，但“若按當前的就業增長速度，失業率不會持續下降”；伯南克還指出，根據美聯儲的預期，全美失業率將用四到五年的時間才能完全恢復到正常水平。

　　由於伯南克此次赴參議院作證的核心議題是美國經濟復蘇前景，伯南克在指明就業市場缺乏持續復蘇動力的同時，還對其他風險因素進行了預警。他表示，儘管大規模的刺激措施對改善經濟前景和金融市場狀況起到一定作用，但美聯儲正在試圖平衡通脹和通縮的風險，“因為通縮威脅目前仍未消除”。

　　伯南克還強調，儘管眼下美國國內總體通脹率仍較低，但美聯儲仍堅持“密切監控”汽油價格上漲；“一旦油價上漲到過高水平，會對經濟增長形成衝擊並引發通脹”。

　　此外，伯南克指出，儘管美國國會部分共和黨議員要求美聯儲採取僅專注通脹的貨幣政策，但他認為沒有必要試圖調整美聯儲防禦通脹和實現完全就業的使命；而針對兩院議員持續呼籲加強對美聯儲監管的提議，伯南克則警告稱“國會不應該干涉貨幣政策決定”。

　　對適時“退出”有信心

　　伯南克一邊強調美國經濟復蘇前景仍充滿潛在風險，一邊極力確保美聯儲兼顧兩大使命，意在強調美聯儲當前量化寬鬆政策的必要性。

　　隨後在8日，美聯儲副主席葉倫就為QE2的有效性提供了作證——她在丹佛發表的演講中聲稱，美聯儲的大規模債券購買計劃為私營部門帶來了300萬個工作崗位。

　　“美國當前通脹率水平要比沒有QE2的情況下高出一個百分點，”葉倫強調：“沒有大規模債券購買計劃，美國經濟可能已陷入通縮狀態。”她還表示，美聯儲的政策不會阻礙美國以外各經濟體的增長，因為QE2“只是對美元價值産生了溫和的影響，並且沒有令美國進出口行業因此過多收益”。

　　美國媒體指出，伯南克和葉倫在上週末的講話，捍衛了飽受爭議的QE2計劃，並暗示了美聯儲在美國經濟顯露更多持續復蘇跡象的背景下，仍將繼續執行量化寬鬆政策。

　　與此同時，美聯儲的正、副主席也在努力打消外界對QE2退出問題的擔憂。伯南克表示，美聯儲退出當前刺激性措施的時機選擇是一個問題，“可能會過早，也可能會過晚”；他對美聯儲在必要時將採取所有必要工具來收緊貨幣政策充滿信心。葉倫則強調，美聯儲隨時可以通過提升本國銀行業保證金率的方式，“在需要的時候收緊貨幣政策”。