東興期貨：銅市短線或現調整 關注美非農指引

　　文華財經(編輯 劉小雷)--一、期貨行情回顧

　　今日滬銅低開低走，午盤過後隨著美指電子盤的強勢走高，商品市場緊張情緒驟然升溫，全線品種大幅受挫。而銅市因前期獲利盤較大且近三天市場弱勢震蕩，在市場出現明顯的空頭指引後，滬銅放量下行。近期看銅市技術信號出現利空，建議短線多單暫且規避，但切忌盲目追空銅市。今日滬銅04報收69780，下跌2430元/噸。持倉量減少12082手，成交量放大76.8%。

　　倫銅昨日受挫下行，美元的大幅走強是壓制銅市下行的一大原因，此外，近期倫敦方面庫存的延續性上漲亦使得多頭失去了繼續追漲的動能。在獲利盤離場的壓制下，倫銅疲軟收跌。昨日倫銅報收9475，日下跌124美元/噸。庫存增加150噸，持倉量略增但成交量收窄35%。

　　二、重要影響因素分析

　　最新公佈的經濟數據：北美方面，美國上周初請失業金人數較預期上漲9000人至40.9萬人，但初請失業金數四週均值卻較前值有所回落，為41.075萬人。而續請失業金人數則增加3000人至410.3萬人。歐洲方面，歐元區11月零售銷售月率較預期下滑，下降0.8%。此外，歐元區12月經濟景氣指數上漲至106.2，但消費者信心指數卻小幅下降11。分地區看，德國11月季調後製造業訂單月率大幅增加5.2%，而此前市場預期為0.6%，對金屬市場或多或少起到了一定支撐。

　　美元指數昨日延續上漲態勢。美國經濟數據的向好再次提振了投資者的信心（因初請失業金人數四週均值降至08年7月以來的最低），使得美元受到追捧並一舉突破了80.5的阻力位。而今晚將會公佈的美國非農數據則會對美元是否能確定強勢予以指引，倘若非農數據利多，則美元極有可能一舉突破前期81.5的高點，創出新高。昨日美元報收80.84，上漲0.55。美股漲跌不一但總體維持高位震蕩態勢，其中道指報收11697.31，跌0.22%。

　　LME銅庫存延續上漲勢頭。昨日倫銅庫存上漲至37.94萬噸。而登出倉單增長至28175噸，登出倉單佔比上漲至7.43%。儘管近階段庫存維持著上漲態勢，但伴隨庫存上漲的登出倉單亦大幅增加，使得登出倉單佔比由歷史低點出現了持續性反彈。這從一定程度上緩解了庫存上漲所帶來的利空。

　　現貨方面，長江有色現貨報價跌500元至70275元/噸。近月現貨升貼水150元/噸-平水。期價回調引發現貨銅價貼水幅度大幅收窄，市場上流通的好銅需求旺盛，總體看成交較昨日有所改善。

　　滬銅1104合約持倉量繼續回落但成交放量。04合約持倉量降至162254手，成交量上漲至282776萬手。據銅市排名前40的主力持倉顯示，今日銅市多頭減倉4093手至89171手，空頭減倉7723手至89958手。資金第四天離開銅市，但主力空頭離場現象明顯多餘多頭，反映出空頭獲利了解情緒較重，亦顯示出主力對後期銅價進步下跌並無報太大預期。

　　三、技術分析

　　滬銅04收于帶長上影線的陰線。銅價在衝擊5日線時明顯受阻，但在69600附近仍受到一定支撐。技術指標已經出現較為明顯的利空信號，MACD形成正位死叉，DIFF左穿DEA且小綠柱驟現。KDJ指標延續死叉，其中J及K線下行迅速，而D線亦跌破80位。總體看市場空頭氣氛濃郁。

　　四、投資建議

　　今日滬銅低開低走，盤中隨著美元電子盤的步步走強及今晚美非農報告對投資者心態的影響，市場緊張情緒突現，全線商品于午後出現大幅回撤，而滬銅盤中亦顯現多次跳水。從近期滬銅的資金面看，銅市資金已經連續四個交易日維持流出勢頭，多空無心戀戰。其中今日滬銅主力空單離場數量近2.5倍于多頭，可以從一定程度上反映出空頭對銅價進一步下跌並不抱有太大預期。而多頭的離場則除因銅價回撤引發的利潤鎖定離場外，當前現貨面需求的不旺亦使得多頭逢低看多心態不強。總體看，在近期多空資金持續離場的背景下，銅市短期內或會維持震蕩態勢，建議短線多單暫且觀望，若銅價可下探至68000附近，則此處是一個較好的建倉點。中長線多單暫且持有，但請關注今晚美非農報告對美元及大宗商品走勢的指引。

　　（張天豐）