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發佈時間:2011年01月07日 14:40 | 進入復興論壇 | 來源：和訊股票
杭鍋股份上市定位分析
發行上市情況 2011-01-10新股上市
發行4100萬股,發行價26.00元,發行市盈率45.61倍(攤薄);主承銷商:國信證券股份有限公司
(上網發行3300萬股,申購代碼:002534,申購上限:3.3萬股,發行日期:2010-12-29,中簽率公告日:2010-12-31,申購資金解凍日:2011-01-04,中簽率0.686365%)
上市日期 2011-01-10
公司介紹
公司是一家主要從事鍋爐、壓力容器、環保設備等産品的諮詢、研發、生産、銷售、安裝及其它工程服務的大型綜合性集團企業。公司主要産品為各類餘熱鍋爐、工業鍋爐、電站鍋爐、核電設備和電站輔機，公司是國內規模最大、品種最全的餘熱鍋爐研究、開發、設計和製造基地。公司根據專業分工，實現設計、製造、安裝、調試等多元化、大成套的一條龍服務，並成功地跨出了由單獨的鍋爐産品提供向鍋爐島總承包、電廠總承包交鑰匙工程的發展。公司致力於冶金、化工、建材、石化、聯合循環、電站等廣泛領域的餘熱發電的設備開發、設計、製造，産品位居行業前列。
所屬板塊
製造業,全A,杭州市,發電設備,重型電氣設備,鍋爐及原動機製造業
| 機構定價預測 | ||
| 預測價格區間 | 預測機構 | 機構預測説明 |
| 24-28.8元 | 海通證券 | 公司近半個世紀的餘熱鍋爐生産經驗、持續的研發投入使得公司形成對燃氣輪機、燒結機、幹熄焦、水泥窯純低溫等餘熱鍋爐的全系列覆蓋；同時領先研發生産出匹配GE、西門子、三菱重工等燃機供貨商産品的餘熱鍋爐，形成市場渠道的快速搶佔及良好的市場聲譽。預測公司2010-2012年的每股收益為0.76元、0.96元、1.19元，價值區間為24.00-28.80元，建議謹慎申購。 |
| 25.9-29.6元 | 齊魯證券 | 杭鍋股份(002534,股吧)是國內餘熱鍋爐與特種鍋爐研製的領先企業，公司依託餘熱鍋爐研究所以及在餘熱鍋爐、特種鍋爐、核電常規島設備、電站鍋爐及輔機上多年累積的設計製造經驗，牢牢佔據國內餘熱鍋爐製造規模最大、品種最全的行業內領先地位。預測公司IPO詢價區間為18.50～22.20元，對應公司2010年每股收益預測值25～30倍PE；公司上市後股價區間或將為25.90～29.60元，對應公司2010年每股收益預測值35～40倍PE；定價上給予公司餘熱鍋爐研製行業龍頭地位溢價。 |
| 18.2-22.75元 | 安信證券 | 公司是國內餘熱鍋爐行業的龍頭企業，市場佔有率較高。由於客戶對餘熱鍋爐的安全運行性能要求高，行業進入門檻高，同時公司擁有國內最高等級的A級鍋爐製造許可資質，作為龍頭，公司擁有較強的競爭力。本次公司向社會公開發行不超過4，100萬股新股，擬募集資金超出42，249萬元，募資投向主要有兩個：(1)杭州杭鍋重型裝備製造有限公司大型重型裝備生産基地項目；(2)增資浙江西子聯合工程有限公司。預測公司2010-2012年EPS分別為0.76元、0.91元、1.10元，上市首日定價區間18.20元-22.75元。 |
| 25.2-27元 | 國元證券 | 公司主要産品為各類餘熱鍋爐、工業鍋爐、電站鍋爐、核電設備和電站輔機，其中餘熱鍋爐佔營業收入的一半以上，是國內規模最大、品種最全的餘熱鍋爐研發、設計和製造基地。2008年，公司共生産各類餘熱鍋爐272台，合計10，268蒸噸，按蒸噸數計算的綜合市場佔有率達34%；按産值計算的市場佔有率為47%，均在餘熱鍋爐行業中位居第一。預測預測公司2010-2012年EPS分別為0.76元、0.90元、1.10元，上市後合理價格區間25.2～27元。 |
| 23.33-27.22元 | 國都證券 | 公司專業從事以餘熱鍋爐為核心的節能環保裝備與工程業務，主營産品包括餘熱鍋爐、工業鍋爐、電站鍋爐及核電設備和電站輔機；産品廣泛應用於鋼鐵、建材、電力、有色金屬、焦化、化工等高耗能行業的廢氣廢能利用。按蒸噸數或産值計算，公司市場佔有率均在30%以上，位居國內餘熱鍋爐行業龍頭地位。預計2010-2012年公司實現每股收益分別為0.78元、0.75元、0.87元，合理股價為23.33-27.22元。 |
| 18.51-23.14元 | 中郵證券 | 節能環保位列新興産業首位，餘熱鍋爐將迎來大發展：在七大新興産業中，節能減排排名第一，國家重視程度非同一般。餘熱利用是節能減排重要技術，而餘熱鍋爐則是餘熱利用的主要途徑。隨著國家節能減排工作的推進，餘熱鍋爐也將迅速發展。據估算，未來5年國內餘熱鍋爐市場容量將達到280元。國際市場約400億元。預計公司2010年、2011年和2012年的攤薄每股收益為0.7614、0.9257和1.0906元，建議給予2011年20-23倍的市盈率，合理股價應在18.51-23.14元。 |
| 25.41-29.26元 | 世紀證券 | 公司的餘熱鍋爐在燃氣發電、水泥窖、燒結機等領域市場佔有率第一，09年公司餘熱鍋爐市值佔比為49.7%；垃圾焚燒爐(爐排爐)市場佔有率為25%，排名第一。09年開始，總包業務成為公司盈利的重要貢獻，主要在鋼鐵、冶金以及建材等領域展開，每年銷售和産值翻番，目前庫存訂單達到7億元；隨著EPC項目的增加和EMC方式的執行，總包將成為重要的利潤來源。預測2010-2012年EPS分別為0.77元、0.88元和1.07元，合理價格區間為25.41-29.26元。 |
| 35-36元 | 第一創業 | 公司是我國新型鍋爐産業龍頭企業，主導産品包括工業鍋爐、餘熱鍋爐、電站鍋爐、電站輔機、工程承包等。其中，餘熱鍋爐是利潤貢獻最大的業務，收入和毛利比重分別為49.5%、57.8%。公司是國內規模最大，産品最全的餘熱發電企業。2008年的統計數據看，公司的産值市場佔有率達到47%，處於絕對的領先地位。選取在行業、産品、競爭力、股本等多方面因素具有一定可比性的公司進行比較，以老闆電器(002508,股吧)作為可比對象。以09年45~50倍PE作為詢價區間，對應的股價為26.00~29.00元。 |
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