東吳期貨：日膠初現調整 滬膠高位現分歧

　　文華財經（編輯整理 黃丹）--滬膠1105合約週四高開走低，最終收盤價38365元/噸，成交量縮小550824手，持倉減少18120手，至221066手。

　　巴西汽車經銷商協會（FENABRAVE）1月5日宣佈，2010年巴西汽車銷量增長了11%，創下了該國最新的汽車銷量記錄。巴西汽車經銷商協會所公佈的數據顯示，2010年巴西市場共售出了330萬輛輕型汽車。其中，2010年12月巴西市場乘用車和輕型商用車銷量達到了36.1萬輛。巴西汽車經銷商協會還預測，2011年巴西汽車市場的銷量仍然會繼續增長，不過增長幅度將回歸理性，預計漲幅為5.2%。從歷史數據來看，2003年至今巴西汽車的年平均增幅為12%，因此FENABRAVE對於2011年的汽車增速相對保守。

　　2011年全球汽車市場兩大看點：一是中國，二是美國，兩者還將成為拉動全球汽車的銷量上漲的關鍵動力。

　　週四滬膠高位遇阻調整，短期日膠與滬膠的走勢出現分歧，主要原因為日膠補漲，排除匯率因素，兩者價差已經逼近歷史高點， 2011年中國人民銀行工作會議于1月6日結束。會議確定了當前和今後一個時期的主要任務首先是穩物價，把穩定物價總水平放在金融宏觀調控更加突出的位置，提高調控的針對性，有效管理流動性，控制物價過快上漲的貨幣條件。在今年春節前，物價調控仍未國家短期的首要任務，高位商品還需謹慎。隔夜日膠初現調整，謹防滬膠短多獲利回吐。

　　中線操作：1105再次上破才可在38920輕倉追高，倉位為10%，止損36000，否則離場觀望。

　　套利操作：買09賣05套利持有，止盈500-700區間。

　　東吳期貨 宋露