金價跌破1400美元 今年走勢看五大“臉色”

分析人士認為，雖然黃金價格盡吐前期漲幅，但中長期仍向好

　　黃金被索羅斯稱為終極資産泡沫。儘管泡沫仍會持續很長一段時間，但本週二的一根巨大的長陰線暫時阻斷了黃金繼續向上“飛”的節奏。

　　國際金價已經跌破1400美元，盡吐前期漲幅，看空氣氛開始抬頭。

　　對此，不少金融機構分析人士向《證券日報》記者表示，金價近期或以弱勢震蕩為主，短期空頭主導，後市回調空間有限，中長期漲勢依舊。

　　分析師同時也給出了2011年影響金價的5大因素。其中，美元重拾升勢，歐元區經濟狀況的影響首當其衝。

　　從中長期來看，金價仍有眾多利好支撐，包括歐美央行維持寬鬆貨幣政策，全球大宗商品價格上漲引發強烈的通脹預期，新興國家紛紛買入黃金來避險，從而支持金價未來上漲。

　　倫敦貴金屬黃金昨定盤價為1376美元/盎司，截至昨晚本報記者發稿時，倫敦金價為1372美元，美元指數最新為80.333，最高觸及80.489，而美元指數已連續上漲3個交易日。

　　避險資金退出金市

　　多頭信心動搖

　　昨日，滬金主力合約1106繼續下跌，跌幅0.35%，受60日均線支撐，其收盤298.82元，只比前一交易日299.95點，略低了1.13點。其成交量減少22380手，持倉量較前一交易日增加4370手。

　　1月4日，黃金價格大幅下挫。倫敦現貨金最高從1417美元/盎司，大跌2.33%，跌去33美元，一舉跌破1400美元整數關口，當日最低下探至1375.20美元/盎司，收于1381.31美元/盎司。

　　而紐約商品交易所4日黃金期貨2月合約每盎司暴跌44.1美元，收于1378.8美元，跌幅為3.1%。

　　緊隨其後，1月5日，上海期貨交易所黃金主力合約滬金1106以300元低開，盤中小幅震蕩，收盤大幅下跌8.18元，最終跌破300元整數關口，收于299.95元，較上一交易日大跌2.55%，當日最高價達到300.8元，最低價為298.88元。

　　美元指數的走強及避險資金逐步減倉，影響了黃金繼續向上“飛”，5日淩晨，美國公佈經濟數據向好令金價承壓，也成為4日金價暴跌的原因之一，目前1400美元支撐位已經失手，金價將下探1350美元支撐，短期空頭佔領主導地位。

　　國際金價本週大幅回落，滬金緊隨其後大幅跳空低開，市場避險情緒回落，避險資金退出金市，黃金持倉減倉明顯，多頭信心短期已經受到動搖。

　　滬金主力1106合約5日大幅低開，創去年12月8日以來最大跌幅。此合約當日成交39874手，持倉減少10036手至62610手。滬金所有期貨合約當日成交量40112手，持倉量為63390手，較前一交易日減少10106手。

　　而全球最大的黃金上市交易基金（ETF），其1月4日止的黃金持倉量降至7個月以來的最低1276噸，較前一交易日減倉4.25噸。華泰長城期貨研究所研究員黃偉告訴本報記者，ETF基金最近兩周已減持逾22噸黃金。

　　一德研究院黃金分析師呂曉威表示，自去年11月初國際金價創造1424美元/盎司高位以來，已經三次接近和創造歷史高位，但均沒有有效突破。期間伴隨三次回調，下方支撐于60日均線附近，且一次比一次靠近。在2010年最後一次上探後，成交量並沒有增加，反應市場多頭信心存在動搖。

　　五因素影響金價 歐元區經濟首當其衝

　　呂曉威認為，2011年內，影響金價的主要有5方面因素：歐元區經濟狀況，美國經濟復蘇進程，美元能否走強，新興經濟體影響力增強，此外，局部熱點事件也將對今年的金價産生作用。

　　在上述影響金價的因素中，歐元區經濟狀況及復蘇進程將對黃金市場避險情緒起主導作用。若其復蘇仍然艱難緩慢，將對2011年金價走勢構成支撐。從歐洲主要股市來看，除了深陷危機的幾個國家外，其餘均在2010年8月以後表現出較好的上升趨勢。

　　但歐洲經濟分化仍較為明顯，其危機來源於結構性問題，部分國家經濟向好無法代表整個歐元區經濟的復蘇，近期公佈的歐洲CPI達到2.2%，超過歐洲央行警戒線，其可能令歐洲央行貨幣政策徘徊于寬鬆與控制通脹間的兩難狀況。在復蘇前景可能焦灼與緩慢的情況下，將對金價構成利好因素。

　　美元漲勢將使金價承壓

　　相對於歐元區對金價的支撐作用，美元的走勢將使黃金價格承受壓力。

　　美元在2010年走出大起大落行情，年初因歐債危機愈演愈烈，自76點附近一路震蕩上行，6月後因歐洲局勢出現緩解，焦點再次轉向美國。

　　11月的美國第二輪量化寬鬆政策成為美元走勢的另一個轉捩點。但美元並未因此貶值，並伴隨黃金價格走出近兩個月震蕩調整，三次接近高位而未能有效突破。

　　美國于5日淩晨公佈去年最後一次議息會議紀要，顯示其經濟向好跡象，美元指數繼續上行，打壓黃金。

　　該紀要顯示了諸多好于預期的經濟數據，比如美國勞動力市場略有改善等等，而實際上從去年10月以後，美國申請失業金人數已開始回落，2010年末再次下降。

　　其數據轉好同時，刺激了美國股市在去年年末連續創造2008年金融危機以來新高，道指自8月末以來連續升幅超過15%，納指更是自8月來創造近20%升幅。

　　此外，美原油近期也站上了90點，以美元計價的大宗商品並未因美元小幅升值而出現下跌，對於市場來説，可以看做積極的的信號。各種跡象表明，儘管美國經濟仍然處在震蕩不穩中，但其已出現復蘇跡象。

　　但美聯儲會議紀要同時也顯示伯南克認為美國經濟復蘇還不強勁，美聯儲不會削減QE2量化寬鬆規模，此消息對黃金是利好。

　　華泰長城期貨研究所研究員黃偉認為，黃金目前短期調整，中期仍然看漲，因美聯儲仍堅持實施6000億美元的二次量化寬鬆政策，在今年6月QE2結束前黃金仍有上漲空間。

　　金價或升至1600美元

　　全球最大私募股權公司黑石集團旗下諮詢部門副董事長韋恩4日預言，2011年金價將飆升到1600美元，具備強大美元儲備的主權財富基金將成為黃金的大買家。

　　金融服務企業Religare（在全球各地均有業務，但其主要市場為印度）同日也預計，2011年黃金將更為強勢並且金價將觸及1500美元/盎司至1600美元/盎司的水平。

　　而全球最大的黃金投行之一匯豐控股相對保守的多，其在本週的一份報告中預期，2011年黃金價格將達到1450美元/盎司，並預期投資者將受避險需求吸引，積極投資黃金。此外，該行還預期2012年黃金平均價格為1300美元/盎司，高於之前預期的1275美元/盎司。

　　其在預期中稱，因歐盟債務慰籍擔憂將持續，2011年黃金將繼續吸引風險厭惡投資者避險買盤，為避免通縮大行其道，美聯儲2011年可能繼續實施量化寬鬆，而發展中國家經濟增速仍可能保持強勁，這提升了通貨膨脹擔憂。

　　呂曉威表示，發展中國家在國際市場中扮演的角色日漸重要。

　　在2011年，中國貨幣政策將由寬鬆轉向穩健，以控制通脹為主要目標，其同樣將對黃金價格産生一定影響。總的來説，對於2011年金價走勢，其飆升行情或將有所放緩，因下方支撐因素仍然較多，仍將走出上漲行情，但漲幅對於2010年將有所收縮。

　　黃偉認為，美元和歐元的匯率劇烈波動，提振黃金的避險需求。如果歐美和全球經濟復蘇，美聯儲開始緊縮貨幣措施，如採用加息手段等，將削弱黃金的投資需求，而股票、一般商品在經濟好轉後的表現將遠強于黃金。