李稻葵：2011年貨幣政策將漸進式從緊

　　昨天下午，在南開瀟湘晨報指數發佈會上，應邀發表主旨演講的李稻葵表示，受流動性過剩和實際負利率因素影響，2011年貨幣政策將進入一個較為密集的調整期：“調控手段將更加多元，年內亦存在幾次加息空間，不過在保增長等大背景下，這些調整將是漸進式的。”

　　不必對貨幣政策轉向過於悲觀

　　雖已是2011年年初，但人們對央行在2010年末聖誕節宣佈的加息仍然記憶猶新——自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整至此，一年期存款利率上調至2.75%，一年期貸款利率上調到5.81%。

　　此次加息距2010年10月20日央行上調金融機構人民幣存貸款基準利率僅有兩個月。再加上2010年全年先後六次上調存款準備金率，有分析認為，2010年第二次加息意味著中國的貨幣政策正式從寬鬆步入了適度穩健的道路，從高企的CPI來看，2011年或將進入一個密集加息週期。

　　對此，李稻葵教授表示，不能簡單認為此次加息即意味著中國進入了加息週期，還要看加息的具體效果，不必據此對貨幣政策轉向過於悲觀。

　　他説：“目前，無論是對股市，還是樓市，包括2011年的宏觀調控，都有一些比較悲觀的論點，和大家不太一樣，我認為流動性過剩的現實難以在短期改變，而在保增長的壓力下，宏觀政策調整將採取溫和的漸進式方式進行。”

　　預計GDP增長9.5%，CPI為4%

　　事實上，自2000年以來，廣義貨幣量以每年平均15%的增速不斷增長，加上2009-2010年兩年每年平均10萬億的貨幣投放量，貨幣超發已是不爭的事實，若要從根子上改變流動性過剩的現實也絕非一日之功。

　　在列舉大量數據的基礎上，李稻葵分析：“由於貨幣的湖水仍然充裕，那麼各類資産價格2011年仍處於上升通道，整體形勢較好，預計全年經濟仍將保持9.5%以上的增長。”

　　雖然形勢總體樂觀，但他亦提醒聽眾，必須對國際流動性氾濫背景下的資源性産品價格上漲保持高度警惕：“原油價格可能會重新站上100美元每桶的歷史點位，再加上不斷攀升的勞動力成本，生産型企業明年將面臨更大壓力，而受國際遊資影響，預計全年CPI或將在4%左右。”

　　李稻葵認為，今年控制物價主要有三大難點：第一是農産品，農産品季節性強，受氣候影響大，如果供給不足，就會引致資金炒作;第二個難點是國際原材料價格，我們要提前擴大戰略儲備，也可以搞金融的，多買點期貨，甚至是多買點遠期;第三個是長期的勞動用工成本，成本上升是好事情，但是這個要企業去化解，企業要有應對的辦法。