1月信貸投放料破萬億 央行或再祭差別存準率

　　因信貸政策尚不明朗，同時為了擴大未來信貸規模調控基數，年初商業銀行的信貸投放衝動難抑。業內人士表示，如果1月份出現信貸井噴，差別存款準備金率或將再次祭出。

　　1月信貸投放衝動難抑

　　“忙啊。”新年伊始，一位銀行對公業務工作人員略帶埋怨地表示，由於去年年底企業申報未批的貸款項目堆積如山，2011年第一週就得加班。

　　有媒體報道稱，2011年一季度信貸指標已下達至各銀行分行；業內人士普遍表示，在今年預期貨幣政策趨緊的大背景下，銀行將希望儘早放貸，1月份的信貸投放量很可能破萬億元。

　　本著“早投放、早受益”的原則，銀行一般會在年初突擊放款；從投放節奏上看，全年信貸投放很可能呈現上半年規模大於下半年的格局。

　　去年年底監管層對商業銀行新增信貸規模及節奏的嚴控，使許多的企業貸款積壓下來，這部分貸款很多都會在2011年初投放出去。

　　上一年的遺留項目懸而未決，新一輪的貸款擴張已呼之欲出。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，商業銀行已于去年年底將2011年信貸規模計劃上報。據悉，僅從目前情況來看，國有大行大體上維持了2010年新增信貸規模的水平。而一市場人士稱，無論是國有大行還是股份制銀行，在資本補充後都有擴大2011年信貸規模的計劃。

　　相關資料顯示，目前市場預計2011年銀行新增信貸目標在7萬億～7.5萬億元，2010年前11個月新增信貸規模達7.44萬億元，預計當年全年新增信貸規模在7.5萬億～8萬億元的水平。

　　差別準備金率或再出

　　去年7.5萬億元信貸目標的突破已成定局，這也從側面反映了銀行信貸投放衝動並非完全是年初信貸井噴所致。實際上，由於去年年底市場對2011年信貸政策不確定性的預期，導致了“淡季不淡”，銀行業去年在第四季度加大信貸投放力度，信貸規模整體回升。

　　這從浦發銀行最新公佈的業績快報中可見一斑。週二 （1月4日）晚間，浦發銀行率先發佈2010年業績快報，為上市銀行中首家，亦是兩市首份業績快報。

　　業績快報顯示，截至2010年底，浦發銀行的本外幣貸款總額達11465億元，比2009年底增加2176億元，增長23．43%。

　　《每日經濟新聞》記者簡單計算發現，浦發銀行2010年第四季度新增信貸規模大幅回升，從第三季度的287億元飆升至672億元。數據顯示，浦發銀行2010年前兩季度新增信貸規模分別為612億元和605億元。

　　對此，國信證券銀行業分析師談煊指出，這一回升趨勢與銀行業整體的趨勢同步，主要是受市場對2011年信貸政策不確定性預期的影響，主動加大了信貸投放力度所致。“此外，由於定向增發的完成，在一定程度上對浦發的信貸投放能力實現了部分補給。”

　　前述市場人士則表示，從擴大基數的角度看，如果銀行把去年的信貸規模衝高，有利於擴大今年信貸增速控制的基數，贏得更多的新增規模。

　　業內人士進一步指出，今年信貸投放節奏的控制可能不如去年嚴格，但如果1月份出現信貸井噴，監管層一定會有所行動。“比如説，對放貸過多的銀行實施差別上調存款準備金率。”

　　去年10月份，工、農、中、建四大行與民生銀行、招商銀行共計6家銀行被差別上調存款準備金率0.5個百分點，為期2個月，12月份到期後該措施延期3個月。而11月份，在存準率全面上調的同時，又有四大行和交行、光大等多家銀行被差別上調存準率，為期3個月。至此，已有部分金融機構面臨高達19.5%的存準率。

　　新聞鏈結

　　差別存準率：“精確打擊”衝動銀行

　　每經記者 萬敏 發自北京

　　進入2011年，伴隨著年初銀行信貸或現井噴的消息，央行差別存款準備金率動態調整的具體方案引發了更多的關注。

　　據媒體援引接近央行人士消息稱，對於各家銀行的差別存準率，央行制定的計算公式為，銀行上繳的差別存款準備金率等於按照宏觀穩健審慎要求測算的資本充足率與實際資本充足率之差，再乘上該行的穩健性調整參數。

　　“衝動”銀行將遭嚴控

　　“我們還沒有收到總行的相關通知，如果真的被實施差別存準率的話，應該在全行各個分支機構的額度上都有所調整。”一國有商業銀行深圳分行人士對《每日經濟新聞》記者表示。

　　光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清表示，尚不知道這個方案的具體內容，但這個工具應該是針對不按信貸投放節奏，超量發放信貸的銀行的“點殺”。

　　在具體操作方面，據報道援引的消息人士稱，考慮到商業銀行調整業務結構需要一定時間，前三季度將給予商業銀行依次遞減的容忍度。

　　國泰君安銀行業分析師伍永剛對《每日經濟新聞》記者表示，這是央行控制銀行信貸的貨幣政策工具之一，在央行沒有明確公佈的情況下，只能説實施的可能性很大。“將來的差別存款準備金利率也會發生變化，對於某些‘超速’的銀行，利率可能降到法定存款準備金水平，甚至為零。”

　　凡是被要求上繳差別準備金的機構，應該及時調整信貸投放。

　　伍永剛認為，在差別準備金動態調整機制下，銀行可選擇相對較高的信貸投放速度，但必須以繳納較高的準備金為代價；也可選擇較低的信貸增速，同時享受較低的準備金成本。為實現自身利益最大化，銀行需要在二者之間達成某種“均衡”，這應是監管層所需要的“適度”、“合理”的信貸投放與貨幣流動性。

　　多樣目的平衡

　　“如果被實施差別準備金的話，我想無非就是緩一緩貸款。對具體業務的影響肯定會有，但不至於太大。”上述銀行人士表示，商業銀行要想避免被執行差別準備金率，可以減少貸款投放、提高資本充足水平、提高穩健程度。

　　“現在企業的資金需求很旺盛，據測算，企業的資金需求大約是商業銀行信貸額度的1.5～3倍。與2009年和2010年不同的是，企業的需求在2011年將變得更加主動，銀行肯定有放貸的衝動。”盛宏清表示。

　　渤海證券宏觀分析師杜徵徵認為，存款準備金率是回收流動性的主力軍，但是各家銀行的放貸衝動並不完全一致，四大行在某些時段會稍好一點，其他行有時會更強烈一些，這時如果統一調整存款準備金率，對四大行來説不公平，因此差別存款準備金率的制度如果建立起來，應該能更有針對性。“另外，對2011年的宏觀經濟形勢和GDP增長，雖然大部分預測都較為樂觀，但還有一些不確定的因素，這也是央行在調控方面更為謹慎的原因。”他表示。

　　此前，央行內部曾有專家撰文指出應取消存款準備金付息制度，以更好發揮其回收流動性的政策目的。據消息稱，在實施差別存款準備金率動態調整的同時，央行還有意下調超額存款準備金利率，降低央行操作成本。

　　目前，1.62%的法定準備金利率及0.72%的超額準備金利率，基本可以覆蓋商業銀行的資金成本。

　　此外，莫尼塔證券認為，央行具體政策不明朗這一現狀，可能加大銀行持有資金頭寸的意願，進而將階段性推高銀行間市場的資金價格。