一夜之間“變臉”大宗商品成做空主力軍

　　一夜之間，熱得燙手的大宗商品類股成了股市的最大拖累。週二美國市場，黃金、原油和銅等大宗商品價格全線大跌，並拖累資源類個股普跌，美股大盤人氣也受到牽連。週三的亞太市場，大宗商品類個股全線低迷，地區股市亦多數走低。

　　一些分析人士認為，大宗商品價格大跌，很大程度上是因為前期累積的調整壓力較大。在主要經濟體保持穩步復蘇的大背景下，眼下還沒有證據表明，商品價格有見頂跡象。

　　成也商品，敗也商品

　　週二的美國市場，大宗商品類股成為做空的“主力軍”，拖累美股三大指數多數走低，中止了此前連續創出反彈新高。

　　4日收盤，美國最大的黃金生産商Newmont礦業大跌3.3%，至59.08美元。全球最大的銅業上市公司FMCG跌0.7%，報118.75美元。當天，美股標準普爾500指數原材料分類指數跌0.5%，能源分類指數跌0.6%。而在過去的2010年，原材料股和能源股恰恰是美股的領漲板塊。

　　受到資源股回調拖累，美國股市當天大部分時間都較為低迷，只是在午盤後受到意外好于預期的耐用品訂單數據提振而有所反彈。4日收盤，美國標準普爾500指數跌0.13%，報1270點，自兩年多高點回落。納指則跌0.4%。道指表現稍好，收盤微升0.2%。當日美國各大股票交易所普遍漲少跌多。

　　偏空的人氣也波及到週三的亞太和歐洲市場。5日東京尾盤，MSCI亞太指數跌0.4%，中止了一波持續七天、累計漲2.6%的漲勢。該指數的成份股中，約六成都在下跌。週二，MSCI亞太指數觸及兩年半高點。

　　具體到單個市場，日本股市收跌0.2%，日經指數報10381點，自前一天創下的七個半月高點回落。個股中，資源類股跌勢明顯，住友金屬礦山大跌1.8%。盤中再創歷史新高的韓國股市先揚後抑，收盤微跌0.1%。

　　澳大利亞股市跌0.6%，至近一個月收盤低點。受洪水影響的礦業股普跌，必和必拓和力拓都下跌1%左右。前期表現搶眼的中國台北股市週三跌1.7%，創兩個月來最大單日跌幅。港股雖頑強收高，但資源股跌幅明顯，紫金礦業、江西銅業等個股跌幅都在2%上下。

　　回調可能性大於反轉

　　歐洲股市5日早盤也全線下跌，道瓊斯歐洲斯托克600指數早盤跌0.6%，英法德三大股指跌幅在0.5%至1.4%不等。個股中，必和必拓在歐洲上市的股票跌近2%。

　　分析師注意到，這兩天股市的下跌伴隨著成交的放大，一些人認為，這是因為更多投資人結束假期回到場內。三星資産管理一位管理著280億美元資産的基金經理表示，經過近期的連續上漲，股市似乎在稍作休整。美股去年12月份的強勁表現為歷史罕見，股指連續創出兩年多新高，其他很多市場也創出數年甚至歷史新高。

　　由於股市本就存在調整需求，本週二的商品價格大跌為投資人提供了套現的藉口。大宗商品週二紛紛創下七周來最大單日跌幅，主要受到美元走強以及獲利回吐等因素影響。涵蓋19種大宗商品的湯森路透/傑弗裏斯商品期貨價格指數週二大跌1.6%，創自去年11月16日以來的最大單日跌幅。其中，金屬跌幅居前，金價大跌3.1%，銀價重挫5.2%，銅也大跌近2%，跌幅為至少一個月來罕見。油價週二也大跌2.4%，至90美元下方。週三盤中，原油、銅等商品價格繼續大幅走低，其中，原油期貨在歐洲早盤跌逾1%，銅價跌幅也超過1%。金價基本持平。

　　匯豐首席商品策略師斯蒂爾表示，金屬等大宗商品週二大跌主要受到獲利回吐拖累，同時，近期市場似乎也出現了部分過熱跡象。斯蒂爾表示，大宗商品短期可能仍會承壓，但調整持續的時間不會太長。

　　分析人士表示，原油、金屬等大宗商品近日連續大跌，很大程度上是去年年底連續上漲所引發的技術性調整行情。至少在眼下，還沒有跡象表明這是大宗商品資産價格見頂後的反轉。

　　美元走勢值得關注

　　以原油為例，經紀公司Paramount的總裁卡布恩認為，油價上漲的大趨勢依然保持完好，但調整是必須的，而眼下可能就是一波調整的開始。近期對於油價可能在今年重上100美元的預期在業界持續升溫，卡布恩表示，油價破百的確很有可能，但在此之前會有調整，他預計未來幾週油價可能承壓，甚至不排除再度跌回80美元附近。

　　業內人士認為，在美歐經濟體繼續保持溫和復蘇，同時新興經濟體較快增長的大背景下，大宗商品的基本面並無實質改變，中長期仍看好。

　　不過，就眼下而言，影響大宗商品的還有一個重要因素就是美元。美元是多數大宗商品的計價和結算貨幣，因此其走勢往往與商品價格呈負相關。

　　近期，隨著更多跡象指向美國經濟復蘇，美元出現了基本面支撐的持續反彈。這種勢頭在本週表現得更加明顯。週二，美國的強勁耐用品訂單數據一經發佈，便刺激美股和美元同步反彈。當天，美元指數收高0.3%。週三盤中，美元指數一度漲0.6%。

　　分析師表示，如果美元繼續反彈，短期內肯定會給商品帶來壓力。但另一方面，美元走勢也受到多方面因素影響，比如美聯儲的貨幣政策取向。週二出臺的議息會議文件顯示，美聯儲內部並不認為當前的經濟復蘇足以令當局改變超級寬鬆的貨幣政策基調，在這一定程度上會抑制美元的上漲。