高物價三把火：流動性過剩 通脹和勞動力漲價

　　貨幣過寬鬆、通脹壓力增、勞工價格漲

　　中國高物價的“三把火”

　　新的一年裏，物價將成為中國百姓的關注焦點。新加坡《聯合早報》網站1月4日也發表文章，討論這一問題。該文主要內容如下：

　　進入2011年，通脹凸顯為中國輿論與經濟學界關注的突出話題。有專家將流動性過剩、輸入型通脹壓力、勞動力價格上漲比喻為高物價的“三把火”。

　　2011年上半年被認為是中國通脹可能上漲最快的高危期。不少學者與投資機構分析師提出，高通脹的根本原因是貨幣過於寬鬆，銀行信貸增長過於寬鬆，利率太低。要抑制通脹，必須回收流動性，但這將産生經濟減速的結果。因此，今年上半年，中國政府將被迫在管理通脹和保持經濟增速之間做出艱難選擇，換言之，如果通脹高企迫使政府採取回收流動性的重拳，經濟下行的風險會隨之增高。

　　對於中國當前面對的兩難，國內學界一直有評論稱，從2003年以後，中國進入超寬貨幣時期，積累信貸擴張的規模大大超過了支持增長的必須，於是先催生出重化工業産能過剩，接著是房地産業過熱，最後是地方財政失控。當務之急是寧可犧牲一點增長，讓貨幣環境回歸正常。

　　中國央行去年12月25日出乎外界預料地宣佈，從26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。央行去年總共6次上調準備金率，但是只加息了兩次，一般認為央行總是對加息舉措遲疑，部分原因是顧慮到地方政府龐大債務與還債負擔。不過，隨著央行年底的二度加息宣佈，外界認為中國的加息週期已經到來。

　　與此同時，在2010年裏物價高漲已經成為許多中國居民的切身感受。國務院總理溫家寶去年底在電臺與網民互動，以及今年1月1日到內蒙古探訪民情時，兩次都有民眾反映物價高漲。對此，溫家寶在電臺上宣示，有責任也有信心使物價保持在合理水平。

　　國內學者也警告説，中國的勞動成本也將迎來急劇增長，中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝撰文稱，由於超量貨幣大量向資本品走，土地和地産價格急劇上漲，城鎮的生活成本、商務成本上去了，勞動者的實際生活支付能力下降，已經達到了不能承受的地步，當然要倒逼工資上漲。

　　中國政府將轉變經濟增長方式定為2011年到2015年的經濟社會規劃工作主線，其中的重要內容包括強調積極的財政政策，擴張民生服務供給，調整稅制以提升低收入群體的收入與消費能力，推動私人部門和民營經濟發展等。

　　不過，劉煜輝提醒説，在通脹和泡沫條件下，結構性改革是否能夠有效地推進，讓人擔憂。因為通脹和泡沫都是逆國民收入分配的效果，如果不首先將這二者壓下去，結構性改革的效果將受損，甚至改革進程可能不得不停滯。