黑石副總裁：2011年十大預測

　　導讀：黑石諮詢服務公司(Blackstone Advisory Services)副總裁拜倫-韋恩(Byron R. Wien)1月4日發佈了他的“2011年十大預測”，這是他每年都要做的一件事情。這一傳統可追溯到1986年，當時他還是摩根士丹利的首席美國投資策略師。拜倫2009年9月加入黑石集團。拜倫的2011年預測主要包括：美國GDP增長5%、美國國債承壓、標普上1500、黃金突破1600、農産品大漲、美國房地産回暖、原油升至115美元、美國從阿富汗撤軍、德國帶領歐洲實施金融改革。

　　以下是拜倫的文章全文：

　　1. 布什減稅政策延期加上失業救濟的延長讓美國所有上班族情緒良好。在貿易、資本支出和零售的推動之下，2011年美國真實國內生産總值(GDP)增幅可能接近5%。失業率降至9%以下。

　　2. 聯邦預算赤字擴大和政府債務上升的前景終於讓債券市場感到壓力。隨著外國投資者要求提高，美國10年期國債收益率達到10%。國債與企業固定收益證券的息差縮小。

　　3. 受新一輪經濟動能的推動，標普500指數將接近歷史高點1500點。大部分板塊都會參與這輪牛市行情，但電信和公用事業將會落後。隨著盈利上升，估值顯得偏低，散戶在金融危機之後首次重返股市。並購活動將會加劇，市場情緒達到高潮。隨著利率上行，股市將在第二季度回落。

　　4. 儘管通脹依然溫和，隨著全球投資者想要儲備更多“真實”資産，黃金價格將突破1600美元。擁有龐大美元儲備國家的主權財富基金將成為黃金的大買家。對衝基金不斷認為金價走勢正變得瘋狂並賣出自己的頭寸，一些基金甚至開始做空，然而金價繼續攀升迫使他們倉促回補。

　　5. 擔憂通脹和經濟過熱，中國決定將匯率用作一種政策工具。他們將強力管理人民幣匯率，以便將經濟增速控制在10%以內並防止消費者價格升幅超過4-5%的區間。這一舉動將被視為一個預兆，隨後全球將採用包括人民幣在內的一籃子貨幣作為主要外匯儲備，作為對使用美元的一種替代性選擇。

　　6. 發展中國家生活成本的提高將極大地提高對農産品的需求。玉米價格將漲到8美元，小麥將漲到10美元，大豆將漲到16美元。大宗商品將在機構的投資組合中佔有更大權重。

　　7. 房地産市場回暖。儘管美國待售住房存量依然非常高，2011年過度供給將急劇下降，與2010年的上升形成鮮明對照。凱斯-希勒房價指數將逐步攀升，新屋開建將超過60萬棟。

　　8. 發展中國家的持續需求和上遊供給不足導致原油價格升至每桶115美元。不過加油站的油價上升並不會打消人們駕駛的積極性，也不會提升混合動力車的銷售或導致國會出臺促進節約的措施。

　　9. 由於針對塔利班和卡爾扎伊政府的行動勞而無功，奧巴馬政府得出結論：無論美國駐軍何時從阿富汗撤離，阿富汗都將再次成為軍閥統治的部族國家。2011年底之前奧巴馬將加速撤離大部分軍事人員。加上伊拉克的撤軍，這將使得中東在恐怖主義威脅日益升溫的時候缺少西方大國的軍事存在。

　　10. 德國總理安格拉-默克爾(Angela Merkel)被迫帶領歐洲實施金融改革。歐洲弱國已經承諾在2014年之前將預算赤字減半，2011年將獲得歐盟(在德國支持下)和國際貨幣基金組織的過渡性援助，前提是它們實施減赤項目、略微提高稅收以及依然實現溫和增長。歐洲金融危機將不再那麼令人擔憂。出臺的政策將被證明有助於緩和金融市場的緊張情緒，但長期卻是有害的，因為這些政策治標不治本、並非根本解決之道。(誠之)