農業：農産品價格將持續上行

　　2010年被認為是農産品新一輪上漲週期的起始點，2011年農産品價格將持續上行幾乎是行業分析師的一致看法。生産成本上漲、消費結構升級、供需矛盾、通脹因素影響、流動性氾濫等因素將助推農産品價格中樞持續上行，從而帶來農業板塊長期的投資機會。

　　展望未來一年，中金公司認為，成本上漲的最大受益者是番茄醬加工企業和水稻、玉米種子生産商，如中糧屯河、大北農、敦煌種業等，因為這兩個行業的龍頭企業都留存有大量上産季低成本庫存。消費結構升級趨勢下的受益者主要包括粳稻種植及小包裝大米生産商、水産品養殖公司、糖企、畜禽養殖與加工商等；而供應缺口則主要存在於大宗原糧中的玉米和大豆，經濟作物中的蕃茄醬、濃縮蘋果汁和糖，畜禽和水産品中的刺參與南美白對蝦，相關公司可關注好當家、東方海洋等。

　　其中，種業生産受到了多家券商的特別關注。國金證券認為，種業股2011年仍有望跑贏大盤，獲取超額收益。中期來看，在種業發展關係到國家糧食安全的大邏輯下，政策扶植和行業整合是大勢所趨，將帶動行業加速成長。長期來看，在商品化率不斷提升和種子價格長期看漲的驅動下，行業規模有著巨大的成長空間。國金證券表示看好敦煌種業、登海種業、隆平高科等種業股的投資機會，從現在到明年一季度是佈局農業股獲取超額收益的較佳時機。

　　申銀萬國特別強調，農林牧漁和通貨膨脹休戚相關。該板塊的投資需要把握三點：第一，通貨膨脹是農林牧漁板塊取得超額收益的大環境。一方面通脹上行有利於農林牧漁公司的收入和利潤增長，農林牧漁因業績增長穩定而獲得青睞；第二，投資種子股要關注糧價變化預期，同時關注化肥股的投資機會。第三，漁業股的成長性最強，在市場風格偏好成長股的階段，會取得較好的超額收益。(劉巧玲)