PTA龍頭借殼上市 *ST黑化變身翔鷺石化

　　⊙記者 趙一蕙 張海英 ○編輯 裘海亮

　　7月28日起停牌的*ST黑化今日出臺重組方案。重組將以“資産置換+股份轉讓+換股吸收合併”的方式實現翔鷺石化的借殼上市，而*ST黑化主業也有原先的煉焦和煤化工變為PTA産品的生産銷售。借殼方翔鷺石化的預估值高達72.43億元，增值率近100%。公司股票於今日復牌。

　　根據方案，*ST黑化擬將經審計和評估確認的全部資産和負債與翔鷺石化控股股東廈門翔鷺化纖股份有限公司所持翔鷺石化的等值股份進行置換，置出資産的預估值為54952.4萬元，置入資産約為翔鷺石化7.59%股權。同時，翔鷺化纖將通過置換獲得的上市公司資産為對價，受讓*ST黑化大股東黑化集團所持的*ST黑化12717萬股，佔總股本約32.6%股份，黑化集團或其指定第三方獲得置出資産。

　　在此基礎上，上市公司將以新增股份吸收合併翔鷺石化，承接其所有業務人員資産，翔鷺石化由此登出，而翔鷺石化原有股東通過換股，也相應成為*ST黑化股東。根據評估，翔鷺石化預估值為72.43億元，按照4.74元/股的換股價格，考慮到資産置換因素，*ST黑化新增股份的數量約為14.12億股。

　　*ST黑化現為中國化工集團公司旗下上市平臺，主要産品包括焦炭、尿素等煤化工品，公司2008年、2009年連續兩年虧損，今年上半年依舊虧損8111萬元，目前公司總資産18.12億元，凈資産為5.43億元。通過此次重組，上市公司盈利情況將得以改觀。

　　翔鷺石化成立於1998年，係註冊于福建廈門的臺商投資企業，是同行業中具有一定話語權及技術優勢的大型精對苯二甲酸（PTA）生産廠商。其對外股權投資僅有全資子公司翔鷺石化（漳州）有限公司，該公司主要經營翔鷺石化150萬噸/年PTA項目，目前該項目處於在建期，預計于2012年建成投産後，翔鷺石化的PTA産量將合計達到300萬噸/年。

　　2009年全年，翔鷺石化實現營業收入78.95億元，歸屬於母公司股東凈利潤6.28億元，今年前7月對應數據為61.87億元和5.83億元。公司截至7月底凈資産為36.1億元，評估增值率約為100.36%。根據計算，假設于2010年初完成重組，上市公司截至7月31日每股凈資産將為2元，今年1至7月每股收益為0.32元。

　　同時，公司實際控制人也隨之改變。翔鷺石化目前股東為翔鷺化纖、Xianglu BVI、Kingland BVI和建銀國際，持股量分別為45%、23.65%、19.35%和12%。而翔鷺化纖和Xianglu BVI的實際控制人為擁有美國國籍的男子“Denn Hu”。重組後， 翔鷺化纖及其一致行動人Xianglu BVI、Kingland BVI合計持有上市公司13.56億股股份，佔總股本75.24%。