天琪期貨12月31早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT3月大豆大豆開盤1375美分，高點1384美分，低點1371美分，收盤1376美分，下跌1美分；CBOT3月玉米開盤620.75美分，高點622.25美分，低點612.5美分，收盤616美分，下跌8美分。

　　*受南美天氣擔憂及穩固需求支撐，周四CBOT大豆期貨市場多支合約收高。市場呈現雙邊交易特徵，但最終還是削減前一交易日部分跌幅，因交易商仍對阿根廷炎熱、乾燥天氣威脅作物産量感到擔憂。市場同樣關心巴西作物生長狀況，國際需求強勁及供應緊張令穀物、油籽市場對作物減産尤其敏感。不過，年末獲利平倉限制大豆市場漲幅，並拖累小麥和玉米期價走低。阿根廷降雨預報也抑制市場買興。

　　*受年末獲利平倉及小麥下跌打壓，周四CBOT玉米期貨市場收低。玉米結束10日連漲，因交易商在月底和年末之前了結獲利。此外，由於近期玉米期價持續攀高，若美農業部1月12日供需報告的玉米供應量大於預期，市場可能易出現較大幅度的修正。但供需前景利好仍是支撐盤面價格上漲的主要因素。

　　*預估投機基金日賣出2000張大豆合約、7000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為23萬張、玉米期貨凈多單約為47.9萬張。

　　【CBOT市場相關消息】*南美氣象預報：未來7-10天，阿根廷存在降雨機會，但高溫使雨水變得不可或缺，否則作物的受損情況將更為嚴重。未來幾天，巴西南部及東北部地區降雨稀少，其他地方雨量充足。

　　*周四盤前，美農業部公佈了截止12月23日的一週出口銷售報告。當周美國大豆、玉米凈出口銷售量為94.82萬噸和75.66萬噸，符合此前市場預測的90萬-130萬噸和75萬-105萬噸區間。 (李琦)

　　【大豆進出口動態】大豆恢復3%的進口關稅稅率，大豆出口關稅為零。海關總署公佈的進口數據顯示，中國1月進口大豆408萬噸； 2月份中國進口大豆總量為295萬噸； 3月份進口大豆401萬噸；4月份進口大豆419萬噸，5月大豆進口為437萬噸；6月大豆進口為620萬噸，7月大豆進口量為495萬噸，8月大豆進口量為477萬噸，9月大豆進口量為463萬噸，10月大豆進口量為374萬噸，11月大豆進口量為548萬噸，1-11月合計進口大豆4937萬噸，同比增長30.7%。(於瑞光)

　　【進口大豆到港成本(元/噸)】31日，美國大豆(11年5月到港)4549元/噸，巴西大豆(11年5月到港)：4376元/噸。(李新剛)

　　【大豆基本面】受南美天氣擔憂及穩固需求支撐，周四CBOT大豆期貨市場維持盤整態勢。氣象預報顯示，下周阿根廷可能出現降雨機會引發部分交易商減持風險多單，而巴西南部及東北部的少雨天氣引發市場關注，全球大豆需求強勁，任何減産威脅都會吸引大量買盤介入。國內豆類市場昨日修正前期弱勢，但政策壓力仍壓制多頭信心，被動跟漲局面仍然明顯。油脂需求旺季來臨提振市場，但需防範政策風險；産區大豆現貨貿易陷入低迷，進口大豆成本逐級攀升，沿海油廠停機面擴大有助於緩解豆粕庫存壓力。(於瑞光)

　　【連豆今日操作建議】美豆窄幅振蕩，向上格局未變，有望積攢能量挑戰1400關口，連豆振蕩加劇，市場獨立性趨強。預計今日連豆維持振蕩走勢，進口成本的支撐效應不支持市場深度回調，但節日避險盤離場同樣限制市場反彈高度，建議投資者適量持有前期多單，目前的行情需要耐心，節日期間外盤更容易累積利多因素，風險偏好者可適量持多過節。大豆1109合約上方阻力位4570，下方支撐位4500。(於瑞光)

　　【連豆粕今日操作建議】沿海油廠停機面擴大有利於緩解目前豆粕庫存壓力，按遠期到港的大豆核算的豆粕成本價在3380元/噸附近，豆粕期貨不具備深跌空間。預計今日連豆粕維持振蕩走勢，關注周邊白糖等品種表現，如遇急跌積極買入，建議投資者適量持有豆粕多單過節。豆粕1109合約上方阻力位3440，下方支撐位3380。(於瑞光)

　　【金屬今日操作建議】受美元走弱和股市上漲推動，期銅在亞洲時段增倉大漲，創07年來的新高。歐美時段，美國成屋銷售、初請失業金人數以及中西部製造業指數較佳支撐了市場，且現貨升水高企。儘管庫存呈連續增加趨勢且周邊市場疲軟。預計金屬價格延續高位震蕩格局，建議控制倉位，觀望或謹慎做多為主。(趙維偉)

　　【滬鋅今日操作建議】國內滬鋅弱勢基本面持續，鋻於大宗商品開始高位局部調整，倫鋅庫存創新高，滬鋅指數短期較難衝破20000點，會在下方震蕩調整。建議1：1104合約多單持有者可在高點獲利平倉，持幣過節。建議2：激進者可在20000點下方空單跟進，下看60日均線，上方止損200個點，日內了解。(莫國剛)

　　【滬膠今日操作建議】外盤原油由於庫存降幅小於預期，美原油結算價跌破90美元關口，但貴金屬收益與美元指數下跌保持震蕩上揚。橡膠方面泰國現貨小幅上揚，煙片膠報143泰銖。今日日膠休市，滬膠缺乏指引，預計走勢震蕩為主，建議前期空單降低倉位，持幣過節為主。(孫平)