尚福林：加快關鍵環節改革創新步伐 完善多層次市場體系

　　□尚福林

　　各位來賓，同志們，朋友們：

　　今天我們在這裡召開座談會，紀念我國資本市場建立20週年。首先，我代表中國證監會，向參加座談會的各位領導、各位來賓，表示熱烈的歡迎！

　　建立和發展資本市場，是黨和國家為推進我國改革開放和社會主義現代化事業做出的一項重大決策，是建設有中國特色社會主義事業的一個偉大探索。1978年黨的十一屆三中全會後，隨著經濟體制改革的逐步推進，對培育和發展股份制提出了迫切需求。1990年12月，在改革開放進一步深化和經濟發展的內生需求推動下，我國資本市場的開拓者們勇於突破傳統思想束縛，白手起家，艱苦創業，在學習探索的基礎上，建立了上海、深圳證券交易所，開創了在社會主義市場經濟體制下建設資本市場的先河。20年來，在黨中央國務院的正確領導下，在相關部門、地方政府和市場參與各方的共同努力下，我們堅持在探索中前進，在改革中創新、在開拓中進取，在市場培育和建設、規則建立和完善、監管和發展等方面取得了重大突破，我國資本市場已經逐步發展成為社會主義市場經濟體系的重要組成部分；堅持從經濟社會發展的內在需要出發，不斷完善資本市場體系和産品結構，不斷完善資産定價、投資融資、資源配置、風險管理等功能，我國資本市場已逐步發展成為與我國經濟地位相匹配、具有全球影響力的市場；堅持加強市場基礎建設，確立了全國集中統一的監管體系，不斷健全公司治理、發行融資、並購重組、監管執法機制，不斷完善發行、定價、交易、結算制度，我國資本市場成長為一個在法律制度、交易規則、監管體系等方面與國際公認規則基本一致的市場；堅持積極穩妥地深化改革創新，成功推進了股權分置改革、證券公司綜合治理、上市公司規範運作、內幕交易綜合防控等一系列綜合改革，推出了創業板、股指期貨、融資融券、股票發行體制等重大創新，根據行業狀況及市場成熟度，有針對性地實施了一系列“請進來”和“走出去”的開放舉措，我國資本市場探索出了一條符合市場發展規律和我國國情市情的發展道路；堅持強化和改進市場監管，將維護廣大投資者特別是中小投資者的合法權益作為監管工作的重中之重，嚴厲打擊坐莊操縱、惡意造假、內幕交易等違法違規行為，有力維護了公開、公平、公正的市場秩序。

　　20年來，伴隨著改革開放的偉大歷史進程，我國資本市場走過了不平凡的發展歷程。今天，我國資本市場已經有2062家上市公司，1.3億戶投資者，106家證券公司，62家基金公司，163家期貨公司，股票總市值全球第二，商品期貨市場成交量居世界第一位。資本市場在拓寬融資渠道、促進資本形成、優化資源配置、分散市場風險方面發揮了不可替代的重要作用，有力推動了實體經濟又好又快發展，成為支持我國經濟社會持續健康發展的重要平臺。

　　第一，資本市場的建立和發展是我國經濟體制改革的重要成果，資本市場已經成為社會主義市場經濟體制的重要組成部分。我國資本市場的規模擴展和發育程度的提高，促進了社會生産要素的商品化進程，促進了明晰産權關係，促進了企業加強經營自主權，規範了企業的經濟行為，推動股份製成為公有制的主要實現形式，為社會主義市場經濟體制的改革和完善提供了重要的制度安排。

　　第二，資本市場促進了我國國有企業改革，促進了民營企業建立現代企業制度。資本市場的建立和發展，既有力推動了國有企業經營機制的轉換，又為各种經濟成分參與國企改革、分享經濟增長成果提供了有效途徑。經過20年的發展，國有控股或參股的重要骨幹企業基本都已成為上市公司，國有資産增值效應明顯，國有經濟的活力、控制力和影響力顯著增強。在中小板和創業板的上市公司中，民營企業佔比超過80%，有力促進了民營企業加速發展，推動了民營企業按公眾公司的要求建立現代企業制度。可以説，資本市場從機制安排上，體現了“公有制為主體、多種所有制共同發展”的基本經濟制度的要求。

　　第三，資本市場的發展進一步完善了我國現代金融體系，提升了我國經濟運行的質量和效率。資本市場的建立和發展，在銀行信貸體系之外，為企業發展提供了市場化的資本形成與融資機制，培育了新的金融業態，改變了長期以來單純依靠銀行體系的融資格局，推動了我國金融業向現代金融體系的轉變。融資結構的改善，提升了金融體系的效率，維護了金融體系的整體安全。近年來，我國大型商業銀行全部完成了股份制改造並成功上市，資本充足率、治理水平和抗風險能力大幅度提升，改善了金融業整體運行質量，為抗禦本輪國際金融危機衝擊、支持我國經濟率先復蘇提供了重要支撐。

　　第四，資本市場提供了資金支持和體制機制支持，增強了我國經濟發展的內生動力。資本市場集聚社會資金，充實企業資本，為國家經濟發展籌集了數萬億的長期資金。資本市場為中小企業和創新型企業的發展提供更加完善的風險補償、資本增值和退出機制，通過市場化的方式，加速了各類創業資源和資本資源的有機融合。借助資本市場的平臺，大量代表經濟未來發展方向的高科技、創新型企業脫穎而出，為推動我國産業結構調整、支持自主創新提供了重要支持。

　　第五，資本市場推廣了現代市場經濟理念。資本市場的快速發展，培育了商業信用，拓寬了我國居民的投資渠道，普及了風險意識、金融意識和理財觀念，證券和金融投資走進了越來越多居民的日常生活，使社會投資、股權文化、公開透明、公平正義等市場經濟基本觀念深入人心。

　　資本市場20年來的發展成就，是一批又一批市場開拓者、建設者、參與者共同奮鬥的結果。廣大親歷這20年發展歷程並傾注辛勞和汗水的同志們，所有關心資本市場改革發展並貢獻智慧和力量的朋友們，都有充分理由為我國資本市場取得的成就感到欣慰和自豪。借此機會，我代表中國證監會，向長期以來給予資本市場改革發展大力支持的中央各部門、地方政府的各位領導，向各個時期在各自領域內為資本市場建設事業做出貢獻的投資者、上市公司、證券期貨經營機構、自律組織、仲介機構和證券期貨監管系統的同志們，向一直關注、支持市場發展壯大的新聞媒體、專家學者和社會各界的朋友們，表示誠摯的敬意和衷心的感謝！

　　各位來賓，同志們，朋友們：

　　20年來，我國資本市場雖經歷過不少曲折，但始終堅定向前、蓬勃發展，顯示出了強大的生機與活力，初步具備了在更高層面服務經濟社會發展全局的條件和能力。我國資本市場富有成效的實踐告訴我們：在社會主義初級階段建設和發展資本市場，必須堅持科學發展觀，不斷深化對市場經濟運行規律、資本市場發展規律的認識，不斷深化對資本市場建設重要性、複雜性、長期性的認識，更好地凝聚社會共識，形成發展合力；必須堅持服務經濟社會發展全局，以此為出發點和落腳點，使改革的目標、原則、路徑與經濟體制改革相協調，與經濟發展水平相適應，與時代發展要求相促進；必須堅持市場化改革方向，尊重歷史，尊重市場，不斷優化改革的方法和路徑，逐步培育和發揮市場機制的作用，不斷健全有利於市場穩定健康發展的體制機制；必須把保護中小投資者合法權益作為監管工作的重中之重，依法監管，依法治市，切實提高市場運行的規範化程度，有效維護“公開、公平、公正”的市場秩序；必須妥善處理成熟市場經驗與我國資本市場特點和需求的關係，循序漸進地推進資本市場改革開放，不斷提高我國資本市場在開放條件下的競爭實力。資本市場發展的實踐是我國改革開放寶貴經驗的重要組成部分，我們將始終牢記、倍加珍惜並不斷豐富完善。

　　黨的十七屆五中全會從戰略全局出發，明確提出了“十二五”時期經濟社會發展的指導思想、基本要求、奮鬥目標、主要任務和重大舉措，對深化金融體制和資本市場改革做出了重要部署。作為發揮市場在資源配置中基礎作用的重要平臺，我國資本市場將肩負更加重要的歷史使命。我們要深入貫徹落實十七屆五中全會精神，以科學發展觀為統領，堅定不移地貫徹黨中央、國務院關於推進資本市場改革發展的決策部署，進一步加快資本市場重點領域和關鍵環節的改革創新步伐，進一步推進資本市場穩定健康發展。

　　第一，堅持解放思想，勇於探索，努力開創資本市場科學發展的新局面。與成熟市場比，我國的資本市場總體上仍處於探索階段。通過深化改革開放、發展創新，推動市場不斷走向成熟，還需要一個相當長的過程。要立足於中央全面建設小康社會的戰略佈局，深刻認識資本市場對於加快經濟發展方式轉變的重大意義，不斷深化對資本市場普遍規律和我國資本市場自身規律的認識；始終保持清醒頭腦，注重解決好影響市場功能發揮的體制機制障礙；科學謀劃和研究提出下一步推進資本市場改革發展的思路和措施；善於在變化的環境中抓住和用好發展機遇，推動我國資本市場在科學發展的道路上不斷邁出新步伐。

　　第二，全面發揮市場功能，為全面建設小康社會做出新貢獻。黨的十七屆五中全會提出要顯著提高直接融資比重，在今後的市場改革發展中要積極提升資本市場的資源配置功能。要運用資本紐帶引導和推動生産要素和社會資源向具有競爭力的新興行業、高成長性企業集聚，積極培育戰略性新興産業發展，促進創新型國家建設。要積極促進市場化並購重組，加快存量資源的整合，通過資本市場平臺促進産業結構優化和升級。進一步發揮資本市場在促進資本形成、流轉、集聚等方面的作用，不斷提高資本市場服務經濟社會發展全局的能力。

　　第三，大力完善市場體系和結構，增加市場的廣度和深度。要進一步完善多層次股票市場體系，逐步形成包括主板、中小企業板、創業板和場外市場在內、結構合理、功能健全、運行高效的市場體系。要加快完善市場融資結構，大力發展公司債券市場，推進債券市場的互聯互通，穩步提升債券融資在擴大直接融資中的功能和作用。要有效發揮期貨市場在發現價格和風險管理方面的功能，促進期貨市場與現貨市場良性互動、協調發展。要適應居民收入增長和社會保障改革的要求，進一步優化資本市場稅收環境，重視資本市場投資回報，為廣大投資者提供參與經濟發展和分享經濟增長成果的機會。

　　第四，深化改革創新，為推動市場穩定健康發展提供新動力。改革創新是資本市場前進的動力源泉。要大力改善融資結構，加大市場機制建設和組織制度創新。繼續培育以市場為導向的創新機制，讓各類市場主體更多的參與到改革創新中來，並成為創新主導力量，不斷增強市場改革創新的內在動力。要以服務實體經濟作為市場創新的基本前提，紮實做好新産品、新業務、新舉措推出前的基礎工作，深入論證創新活動對市場的影響，滿足經濟社會發展的內在要求。

　　第五，繼續加強和改進市場監管，維護經濟金融安全。防範化解風險是市場發展永恒的主題。要不斷改進監管理念、監管模式和內涵，加強對市場前瞻性問題的研究，健全資本市場應急機制和應急預案，增強監管能力建設。協調推進強化民事責任、行政執法和司法制裁的有機統一，堅決嚴厲地打擊各類違法違規行為，保護投資者合法權益。加強投資者教育，健全市場誠信體系，培育健康股權文化。強化對跨境資本流動的監測和監管，維護市場平穩運行。

　　各位來賓，同志們，朋友們：

　　資本市場20年來的偉大成就已經載入史冊。今天，我們推動資本市場穩定健康發展的任務更加艱巨、使命更加光榮。讓我們更加緊密地團結在以胡錦濤同志為總書記的黨中央周圍，高舉中國特色社會主義偉大旗幟，堅持以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導，深入貫徹落實科學發展觀，團結拼搏，銳意進取，開創資本市場改革開放新局面，努力為奪取全面建設小康社會新勝利做出新的更大貢獻！

　　謝謝大家！

　　（本文係中國證監會主席尚福林在“紀念資本市場建立20週年座談會”上的講話，標題由編輯所加）