宏源期貨：央行再度釋放收縮流動性信號，PTA繼續弱勢震蕩

　　文華財經（編輯整理 黃丹）--要點

　　1、上遊原材料價格：昨日，WTI原油現貨價格為91.22美元/桶（+0.35），CFR日本石腦油價格為882美元/噸（-7），FOB韓國MX價格為999美元/噸（-1）。FOB韓國PX價格為1385美元/噸（+15)，進口PX折合PTA生産成本約8546元/噸，PTA內盤現貨價格與由PX折算PTA的生産成本的價差為1273元/噸。進口石腦油所計算出的PTA的生産成本為7479元/噸，PTA內盤現貨價格與由石腦油折算PTA的生産成本的價差為2340元/噸。

　　2、PTA現貨價格：昨日，PTA內盤現貨均價9820元/噸（-20)，外盤現貨價格為1216美元/噸（-1)，進口成本價格為10037元/噸，內盤與進口PTA價差為-217元/噸。

　　3、市場結構：昨日，PTA期現價差為422元，價差走弱。

　　4、MEG價格：昨日，國産MEG價格為8600元/噸(-20)，進口MEG價格為1095美元/噸（無變化)

　　5、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利為940元。

　　6、輕紡城總成交量： 今日中國輕紡城總成交量升至543萬米，其中化纖布、棉布分別是455、88萬米。其中全棉布、T/C布、T/R倣毛布、人棉布分別是30、16、29、2萬米。紡城人流漸多，銷售氣氛趨緩，迫於資金回籠，部分規格降價促銷，成交量再度上升。

　　結論：

　　昨日PTA震蕩走低，現貨價格小幅回調, PX價格繼續攀升，下游聚酯産品價格重心上移。在成本支撐和本身價格相對較低的背景下，聚酯工廠的産銷較前期低迷的態勢出現明顯的回升，下游江浙滌綸絲産銷有所上升。央行上調再貼現利率至2.25%，再度釋放收縮流動性信號，上海銀行間同業拆借利率(Shibor)近來持續上揚，市場資金緊張的情況可能到元旦後有所緩解臨近假日。多空雙方交投清淡，成交持倉均大幅下降，PTA短期繼續弱勢震蕩，但下行空間有限。

　　宏源期貨研究中心

　　研究員 詹建平