[中國基金]“避風港”效應再現 今年債基業績完勝股基

　　文華財經(編輯整理 黃丹)--據上海證券報12月30日報道，面對複雜的國內外投資環境，今年股票方向基金的投資“成績單”顯然不能讓投資者滿意，債券基金則再度成為資金在弱市中的“避風港”，整體收益不俗，業績完勝股基。

　　中國銀河基金研究中心統計數據顯示，截至12月28日，今年來普通一級債券型基金平均凈值增長率為7.13%，普通二級債券型基金平均凈值增長率為5.22%。而標準股票型基金今年來則平均虧損了1.13%，股票上限為95%的偏股型基金平均盈利1.67%，股票上限為80%的偏股型基金平均微幅虧損1.01%。

　　值得注意的是，今年來12隻債基收益超過10%，其中，封閉式債券基金錶現最為搶眼，富國天豐的收益率達到了15.05%。

　　業內人士認為，在封閉式運作下，基金份額規模固定，基金資産能夠避免由於投資者申購贖回而産生的流動性風險，以及基金份額規模變化對投資運作造成的衝擊，同時也可以持續投資一些流動性較低但收益較高或需要長期持有的債券産品。此外，封閉式基金不受申購贖回資金流動影響，相對於開放式的債券基金更適合利用回購交易進行杠桿操作，且杠桿比率會更大、投資機會更多。

　　隨著加息預期不斷提升，顯然，明年的債市投資不會一帆風順。在業內人士看來，債市機會或在2011年下半年。

　　華富債基基金經理曾剛認為，長期以來，加息對債基都有著相當程度的影響，會造成存量債券市值下降，新發債券的利率上行。因此，在加息週期中，如何適時運用週期策略來對衝風險，將成為債基業績取勝的關鍵。

　　在曾剛看來，明年債基的收益率將低於今年，一級債基以4%至5%為目標比較合適，當然不排除通脹較早地受到控制，當緊縮壓力減緩時，債市將向好，債市投資機會可能在明年下半年出現。

　　長信基金固定收益部副總監張文琍認為，影響未來債券市場走勢的核心是通貨膨脹壓力和經濟的運行情況。

　　國聯安增利債券基金經理馮俊則表示，債券市場目前已經重新尋找到了新的均衡點，儘管資金面成本高企、短期交易性機會有限，債市依然具備較有吸引力的持有收益率，並有能力應對兩到三次加息的衝擊。從這個角度而言，債券基金仍可充當弱市“避風港”。