央行官員：物價穩定始終是貨幣政策的主要目標

　　□ 本報記者 閆立良

　　中國人民銀行調查統計司司長盛松成２９日在央行網站發表題為《價格總水平穩定與利率市場化改革》的文章指出，物價穩定始終是貨幣政策的主要目標，利率市場化可及時反映價格總水平的變化，而且還需要考慮國際經濟環境的變化。

　　盛松成指出，中央銀行高度重視經濟發展的全局，在經濟增長、就業增加、物價穩定、國際收支平衡等多個目標之間尋求恰當的平衡。在不同的經濟環境中，貨幣政策的目標會有不同的側重點。一般而言，在經濟平穩運行時期，央行更重視物價穩定，而當經濟不景氣或出現危機時，央行會更多地考慮經濟增長。但總體看，物價穩定始終是貨幣政策的主要目標。

　　2010年1至11月，人民銀行測算的我國基準CPI（扣除CPI中的生鮮食品和能源價格）比CPI平均低1.6個百分點，和其他新興市場國家的變動趨勢基本一致。

　　盛松成稱，除最終消費價格以外，資産價格的變化也是中央銀行貨幣政策決策中不得不考慮的重要因素。近年來，隨著我國股票市場和房地産市場的發展，房地産和股票已成為我國居民個人財産的重要組成部分，資産價格變化影響居民消費、投資的所謂財富效應越來越明顯，資産價格理應成為我國貨幣政策決策需要考慮的重要變量。

　　但他強調，雖然各國央行都高度關注資産價格波動，但由於在技術上難以將CPI與資産價格合為一體，因此，至今還沒有一個國家的央行把資産價格作為貨幣政策的目標。也有學者建議，編制一個包括資産價格在內的廣義價格指數，以此作為貨幣政策的目標，但目前無論理論上還是實踐操作上，都沒有完成這項工作，還未能找到一個編制及時、反應靈敏、內容全面的總體物價指標。因此，為了實現物價穩定的目標，中央銀行需要多角度地跟蹤監測物價變動情況。

　　盛松成建議，應加快利率市場化步伐。如可以鼓勵金融機構推出更多的理財産品，滿足百姓不斷增長的保值增值需求。同時繼續按照先長期、大額，後短期、小額的思路推進存貸款利率市場化。在貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率向上浮動一定幅度。

　　他表示，據測算，從2010年初到11月，最終消費價格上漲了3.2%，而同期以一年期存款利率為基礎的存款收益為2.3%；從2009年初到2010年11月，物價上漲了2.4%，同期存款收益為4.4%；從2008年初到2010年11月，物價上漲了8.4%，同期存款收益為8.5%；從更長時期看，從2001年初到2010年11月，物價上漲了22.9%，同期存款收益為27.2%。比較不同期間的物價上漲幅度和存款利息收益水平，我們會發現，雖然近期物價上漲超過了同期存款收益，但從中長期看存款收益是高於物價上漲水平的。12月25日央行宣佈年內第二次加息，這將有利於抑制物價，從而有助於改變負利率現狀，符合廣大儲戶保值增值的意願。

　　針對當前有關“國內利率上升可能加劇國際遊資流入”的觀點，盛松成指出，我國央行在實施穩健的貨幣政策中，既要考慮國內因素，也要考慮國際因素；既要關注短期問題，也要關注中長期問題。要把穩定價格總水平放在更加突出的位置，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係，努力保持經濟平穩健康運行。