小股票領漲 交易機會仍需等待

　　作者：邱 晨

　　週三，上證指數在連續5個交易日下跌後終現小幅反彈。盤中股指最低下探2721點，尾市以全日次高點2751點報收，上漲0.68%。中小板及創業板指數在前期大幅急挫、顯著跑輸主板的情況下，當日反彈領先，分別勁升2.59%和2.00%。兩市累計成交1452.8億元，環比遞減近二成，呈縮量反彈特徵。

　　從當日市況看，以中小板和創業板為代表，前5個交易日裏下跌慘烈的非權重股、中小盤股週三反彈力度較大，物聯網、稀土永磁、電子器件、鐵路基建、三網融合、電子信息、智慧電網等題材股板塊漲幅居前，機械裝備、生物醫藥等二線藍籌股也表現不錯。相對而言，煤炭、金融等前期相對抗跌的權重股板塊當日總體出現下跌，顯示出其跌勢中抗跌、反彈時滯後的板塊特徵。從資金流向看，有色、煤炭、金融、地産等權重板塊的代表性個股仍位居前列，但個股漲跌分化，其中五礦發展、*ST釩鈦（將重組為鐵礦石資源股）漲勢不俗。

　　週三大盤的反彈具有典型的技術性、中繼性特徵。一方面，兩市股指在連跌5個交易日後，技術上反彈要求強烈，在市場惜售的情況下，少量資金就觸發了個股大範圍反彈；另一方面，之前下跌較多的非權重股、中小盤股反彈居前，而之前抗跌的權重股則反彈乏力，更顯現出市場的反彈動能主要來自於短線投機性力量。如果這種反彈後續在量能上不能放大，則持續性仍有待觀察。

　　我們認為，近期上證指數有效跌破2800-2900點震蕩整理區間，主要是受資金面掣肘，即年內6次上調存款準備金率、2次加息的累積效應開始顯現，加上與年末信貸收緊、資金回籠等事件疊加，共振效應導致股市成交萎靡、機構卻步，大盤無奈下滑。目前上證指數已完全回補了10月11日的跳空缺口，階段性弱勢已定，短線可能依託2700點進行中繼性震蕩整理。

　　同時，我們也注意到：伴隨著股價下跌，上市公司已開始出現大股東增持行為。週三分別有海信電器、三一重工、ST長信3家上市公司公告了大股東增持行為。這無疑是弱市中的一個積極現象。週三有8隻股票報收漲停，個股活躍度環比漸增，其中不少股票為品牌基金持有，這或暗示著年底機構排名之爭暗流涌動。從二線藍籌股群體看，生物醫藥、機械裝備、釀酒等行業板塊在順勢調整一波後，開始初現抗跌順漲跡象。

　　從短期看，目前市場尚不具備就此營造一波大力度反彈的契機，短線上證指數在2800點上方即遭遇技術反壓，操作上只宜適度把握交易性差價機會，低吸高拋，淺嘗輒止。如果機構投資者能適時對權重指標股勉力護盤，假以時日，大盤或有望在歲末年初反復夯實2700點，待1月中下旬銀行信貸有所鬆動時再伺機醞釀行情。據此，波段投資者暫時仍可以觀望為主。 （中航證券 邱 晨）