箱體告破 滬指失守半年線 預期混亂 關注確定性機會

　　⊙記者 潘聖韜 ○編輯 陳羽 朱紹勇

　　週二兩市大盤延續弱勢表現，上證綜指跌破半年線的同時完成了“補缺”動作。市場人士分析認為，指數在嚴重超跌後短線或迎來反彈，但年末震蕩的格局難以改變。在這個時點上，選擇業績增長符合預期及超預期的上市公司或能較好規避預期混亂下的業績調整風險。

　　承接週一跌勢，滬深股指昨日雙雙低開。市場熱點匱乏制約了指數的反彈，在空方步步緊逼下，上證綜指節節敗退，半年線輕鬆告破，從而結束了維持近一個半月的箱體震蕩。

　　截至收盤，上證綜指報2732.99點，跌48.41點，跌幅1.74%；深證成指報12063.80點，跌239.39點，跌幅1.95%；滬深300指數報3044.93點，跌54.78點，跌幅1.77%。兩市共計成交1790億元，較前一交易日大幅萎縮兩成。

　　值得一提的是，繼深證成指之前率先補缺後，上證綜指也完成了對10月11日向上跳空缺口的回補。因此，有分析人士認為，從技術上看，滬深股指均在最近11個交易日中出現兩個“五連陰”，雖然表現極為弱勢，但經過連續殺跌後做空動能有所衰竭，隨著指數補缺動作的完成以及利空因素逐漸被消化，市場短線有望迎來反彈。

　　但不容忽視的是，年關前企業回籠資金、季度末銀行壓票據來達到存貸比要求以及小長假等制約市場表現的因素並不會徹底消除，同時房地産調控的政策陰影又時不時地影響到市場情緒，因此分析觀點大多認為，2010年的最後三個交易日，大盤仍難擺脫震蕩格局。

　　事實上，從昨日房地産板塊尾盤的大跳水也可以看出，目前市場信心依然脆弱，即使對於這一類低估值品種，一有什麼消息面上的風吹草動，也難逃最終下跌的結果。

　　有分析師將目前的階段稱為“預期混亂”階段：一方面，多方博弈者看好戰略性新興産業屬性的眾多中小公司；但從上市公司半年報和三季報顯示的數據來看，主板公司表現要遠好于中小板、創業板公司，這種橫向基本面與市場面之間的錯位表現如今看來似乎也正在經歷一個糾錯過程。

　　在此背景下，長江證券策略分析師鄧二勇建議，這個時點可以選擇業績增長符合預期及超預期的上市公司，或能較好的規避預期混亂下的業績調整風險。

　　他認為，隨著2010年的結束，上市公司的業績將會更加清楚，原本的預期可能會經歷進一步的調整。預期混亂的階段如果能獲取確定性，那麼獲取超額收益的機會也就更大。如果一個公司能夠持續符合預期，甚至是超預期，那麼其未來符合預期的概率也就更大。