美股評論：強勢經濟才是最好禮物

　　導讀：道瓊斯新聞專線專欄作家麥迪甘(Kathleen Madigan)認為，綜合近期的一系列經濟指標來看，復蘇最艱難的階段已經過去，2011年迎接美國的，將是更加強勢的經濟。

　　以下即麥迪甘的評論文章全文：

　　現在，我們正在目睹著一波新的數據潮流，都在證實消費者和企業這一季度的開支情況似乎正變得愈來愈好。在此之前，頗有一些意見擔心企業上一季度的庫存構築行動可能太過樂觀，而這些關於需求面的好消息顯然有助於消除這些憂慮。

　　美國的復蘇，腳步正愈走愈堅實。上週四發佈的數據顯示，11月間，消費者的開支增長0.4%，而早些時候的報告則顯示，12月間，消費者潮水一般涌進零售店面，在最後的時刻購買各種禮物。

　　與此同時，企業的設備需求也大幅增長。在上個月當中，非國防和航空資本財新訂單增長2.6%之多。較之去年同期，這些訂貨的總規模更成長近17%。

　　最後，11月新屋銷售達到29萬幢，較去年同期增長5.5%。這一進展已經和同月5.6%的二手房銷售增長幅度相去不遠。

　　這些數字當中，哪怕有少數最終被發現較之預期略有差距，也是因為預期的緣故——換言之，情緒面已經發生了相當程度的樂觀變化。這就意味著，這些數據要為我們帶來驚喜將是更困難了，因為走向新的一年的同時，人們的胃口也在變得愈來愈大。

　　企業，尤其是那些小企業，一直以來都在抱怨著需求不足的問題。最新的這些數據則告訴我們，復蘇的這一階段已經宣告結束。

　　結果就是，第三季度庫存水平的向上修訂是沒有什麼好擔心的。上週三的美國國內生産總值報告顯示，美國經濟在第三季度當中較之去年同期增長2.6%，而非初步報告當中的2.5%。經濟的進展主要應該歸功於庫存的快速增長。

　　當然，單單就企業增加庫存這一件事情來説，我們還是很難判斷企業是出於內在的需求這樣做的，還是只不過是種賭博——如果他們預期當中的消費需求沒有兌現，他們就將因此而處於困境。事實是，在整個夏季期間，需求都是非常疲軟的。週三的國內生産總值報告將消費開支進行了向下的修訂。

　　不過，至少從現在的情況看來，上個季度的庫存似乎正在轉變為這個季度的銷售額，以及將來還要進一步轉變為下一個季度的産出。

　　Aladdin Capital首席經濟學家亨特(Constance Hunter)指出，消費面正在逐漸集結力量，要成為國內生産總值增長的更重要的支撐力量，在這個季度發揮比第三季度更大的作用，而與此同時，庫存整體而言甚至可能是一個消極的因素。

　　這一切正在讓前景變得亮麗起來。亨特表示：“這些對經濟都將是有益的，正在為2011年第一季度的庫存重建奠定基礎。”

　　最新的各種消息還在發出信號：勞動力市場正在逐漸強化之中。首度申報失業救濟人數在近一年的多數時間當中都徘徊在45萬的里程碑左右，現在終於跌落到42萬的水平。

　　最新的數據是和勞工部的12月支薪人數報告幾乎同時來到的。瑞士信貸經濟學家布朗(Jill Brown)表示，12月18日當周的新申報數字較之11月的那周減少了2萬1000，“這一點和其他非農支薪人數方面的領先指標做到了良性消息的呼應”。

　　勞動力市場情況的改善，再加上繼續的財政刺激，2011年將為我們奉上一個所有人都會喜歡的新年禮物：更強勢的經濟。(子衿)