上海中期：銅價長期趨漲格局依然存在

　　文華財經(編輯 劉小雷)--因歐美市場休市，市場交投清淡，歐美交易時間段的金融市場並未對中國加息做出明顯反應。隔夜美元指數依然收跌，商品市場普遍呈現強勢，COMEX期銅收漲0.5%。今日滬銅小幅高開，盤中多空激烈拉鋸，全天收出十字線。主力1103合約以69000元/噸開盤，全天收報于69000元/噸，較之前一交易日上漲290元/噸。

　　由於歐美恰逢聖誕假期，經濟數據較少。銅礦方面消息，智利Collahuasi銅 礦表示該礦生産正常，儘管其一主要港口運作停止已令交貨中斷。若Collahuasi用光存儲産量的空間，該港口的中斷或將損及産量。今日，上海電解銅現貨報價貼水550元至-350元，平水銅報價67500~67800元，升水銅價67600~68050元，期銅高位下瀉，好銅貼水略收，但平水銅為求換現依然保持較大貼水狀態，供應寬鬆成交乏力狀態如故。西方分析師認為，中國加息決定料將不會影響該國對銅的長期需求。事實上，市場早已對升息行動有預期。這令其對價格的影響減弱。

　　由於國內銅市場先後遭遇節能減排以及年底資金緊張的打擊，滬銅期價較長時間在70000元/噸下方難有作為。在剛剛過去的週末，中國央行意外宣佈提高存貸款基準利率的消息更是打擊市場人氣。但是，鋻於中國即將進入十二五規劃的第一年，新的五年規劃給實體經濟帶來的拉動作用值得想象。以國家電網投資為例，新的五年計劃比過去五年計劃的投資額增長41.6%。因此，筆者對未來六個月中國市場的銅需求持樂觀態度，而這將為銅價的每次回調提供支撐。國外市場上，儘管歐債問題以及朝韓局勢等利空因素仍不時影響著整個金屬市場，但難以令金屬市場大幅下挫。隨著歐美經濟的逐漸恢復，對銅消費量也處在穩步上升通道中。美國銀行-美林證券最新的報告預期商品市場在2011年繼續上漲，而銅 將是2011年表現最佳的商品，料創下更多紀錄高位。綜合看來，筆者認為銅價長期上漲基礎仍未改變。

　　（執筆：方俊鋒）