郭世坤：審時度勢 加速人民幣國際化

　　近年來，特別是這次金融危機以來，許多經濟學家尤其是西方經濟學家，都在有意無意地將世界經濟格局與發展的失衡，歸因于中國的過高儲蓄和過低的人民幣匯率。這種觀點不去面對不合理的單一美元的國際金融及貨幣儲備體系，而是指責中國的高儲蓄並對人民幣匯率施壓，不能不説可能有著特別的政治及商業目的。

　　為不被這些觀點所左右，也切實從根本上解決中國在國際貿易及收支中的不平衡問題及由於結售匯被迫發行人民幣增大國內通貨膨脹壓力問題，我國應審時度勢，將人民幣國際化上升到重要的國家戰略，從而進一步加速人民幣國際化進程。

　　首先，人民幣與我國經濟在國際中的地位已經極不相稱。

　　改革開放30年來，中國經濟發生了巨大變化，GDP保持年均9.8%的快速增長，這在世界上是罕見的。中國正日益成為全球經濟增長的最重要動力。

　　中國貿易增速長期在20％以上，進出口貿易總額佔世界貿易總額比重已達16%以上，成為世界第一。在近現代經濟貿易史上，還沒有任何一個國家或地區，在世界經濟貿易中處於如此重要地位，其貨幣還不是國際化的。

　　同時，中國的外匯儲備已達2.6萬多億美元，居全球第一，是全球第二的日本的2倍多。中國已經成為全球最大的資本輸出國。但作為國際貨幣儲備最多的國家，其貨幣沒有國際化，這在世界貨幣史上也是沒有的。

　　從貨幣的供應量來説，按照M2廣義貨幣總量，人民幣發行規模已超過英鎊，與美元、歐元、日元並肩成為世界四大貨幣。但人民幣還沒有國際化，這與中國經濟實力和所具有的國際地位形成了巨大反差。

　　其次，人民幣國際化有著巨大的經濟利益和國家利益。

　　無論是從國家發展戰略層面，還是從我國經濟金融現實基礎及發展前景，人民幣國際化對我國都有著巨大的經濟利益與國家利益。

　　人民幣國際化有利於我國金融機構、企業乃至整個經濟體規避匯率風險，解決債務與收益貨幣不匹配的問題，提高交易效率，降低交易成本。有利於我國企業及公民更好地“走出去”，同時促使我國金融機構特別是我國的銀行國際化發展。有利於我國適度降低外匯儲備規模和國際收支平衡，減少為對衝外匯儲備而不得不投放的基礎貨幣，從而減少因鉅額外匯儲備而形成的對我國貨幣政策的制約或“綁架”。人民幣國際化更有利我國更多更好地利用國際資源，實現生産與消費的穩定增長，進一步促使我國經濟加快發展，使我國人民的富裕程度再上一個臺階。

　　加速人民幣國際化也成為當前國際經濟金融發展的需要。這次全球金融危機，既極大地強化了人民幣國際化的呼聲與要求，也為推進人民幣國際化提供了很好的時機。美元遭遇前所未有的信任危機，不可能通過美元自身進行改變，必須謀求更安全幣種和多元化的儲備貨幣，而人民幣則正是被需要看重的可選的關鍵儲備工具。

　　實際上，中國經濟持續高速發展和經濟實力快速增強，也已經使得人民幣國際信譽大大提高。中國與一些國家的貨幣互換，周邊國家和地區逐漸認可並接受人民幣作為清算貨幣和交易貨幣，甚至有的已經列為了儲備貨幣，也説明人民幣國際化的現實性。就跨境貿易人民幣結算來説，去年僅40多億元人民幣，今年可能就要達到4000億元人民幣，增長約百倍。

　　第三，加速人民幣國際化需要解決認識上的誤區。

　　目前，在人民幣國際化問題上，也存在不少的疑慮與認識問題，影響著人民幣國際化的加速推進。

　　一是認為，人民幣國際化必然意味著人民幣的全面自由兌換和資本市場的全面對外開放，這樣就容易受到國際金融危機及金融活動的衝擊與影響。但是，由於我國經濟、貿易及貨幣規模在國際中的佔比，早已超越了本幣應該相應國際化的程度及階段，保持人民幣幣值漸進的長期升值趨勢而不是一次性或跳躍式升值等，完全可以使我國走出一條有管制的人民幣國際化的獨特路線。目前在實現的人民幣跨境貿易結算及購售中，進口貿易結算及購買佔到了全部的80％，境外或非居民在人民幣不自由兌換情況下，表現出了強烈的持有或購買願意，就是這種格局的充分體現。在這樣的路線下，人民幣國際化對內形成的衝擊、套利風險及對我國貨幣獨立性的影響等都將可控。

　　二是認為，人民幣國際化可能對我國金融監管及宏觀調控帶來衝擊。人民幣國際化不可避免地會使我國面臨一些甚至是較為嚴峻的挑戰，如可能對我國經濟金融穩定産生一定影響，可能增加宏觀調控的難度，加大走私、賭博、販毒等一些非法活動的出現，影響我國金融市場的穩定。但是，人民幣國際化實際上有利於增強我國貨幣政策的自主性，避免為維持人民幣匯率的穩定，央行被動入市，使外匯佔款成為我國基礎貨幣投放的主要渠道，我國貨幣政策處於被動和被支配的地位。人民幣國際化意味著我國政策的變化將會對其他國家造成廣泛影響，而我國經濟通過國際貿易和資本流動所受到的影響則相對變小。同時有利於促進我國金融體制改革和制度建設。人民幣國際化，成為充當世界貨幣的紙幣，必然由我國中央銀行發行、調控，又由整個銀行系統和其他經濟機構支持和運作的，涉及人民幣匯率制度改革、人民幣可兌換和國內金融體系改革與建設，人民幣國際化就必將作為一種推動力，加速我國金融機構國際化進程，促進我國金融體制改革，使得我國宏觀金融管理制度建設更趨先進和合理。

　　三是，在認識上也不要刻意去區分空間與地域的“三步走”及人民幣國際化職能的“三步走”，而是能走哪一步就走哪一步。結合我國貿易與投資金融活動，結合我國優勢産品與服務，將人民幣國際化作為國家重要戰略，全力加以推進。特別是金融業應做好人民幣國際化的充分準備，從而提高對人民幣國際化的推進與響應程度。