央行再度加息對市場影響幾何

　　據新華社

　　２７日是中國人民銀行宣佈加息後的首個交易日，對於今年以來加息靴子的“二次落地”，分析人士認為，其對銀行業、房地産行業，對股市、樓市等各方影響不一。

　　就銀行業的影響來看，由於本次加息央行對各期限存貸款利率加息幅度不同，長期貸款利率的調升幅度為２６個基點低於五年期定存３５個基點的加息幅度，同時佔銀行存款比重最大的活期存款利率並未調升，因此有銀行業人士表示，此次加息對銀行業實際利差的影響不大，整體影響趨於中性。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，加息週期會使更多的資金變為存款，銀行可獲得的存款數量會有一定程度的提高，從而將增加可放貸的籌碼。這對於目前主要依靠存貸款利差盈利的我國銀行業來説是最大的利好。

　　東方證券的一份分析報告也認為，整體來看，此次加息將平均提升上市銀行貸款收益率２５．５７個基點，提升存款成本率１３．４４個基點；存貸利差和凈息差將因此擴大１２．１３個基點和２．２２個基點；凈利潤將因此提升１．２８％。相對於上一次加息，本次加息對凈息差影響更為正面。

　　此前曾有觀點認為，加息靴子落地並不會對股市造成明顯影響。僅從歷史數據來看，自２００６年以來，歷次加息之後的第一個交易日，Ａ股市場曾無一例外是上漲。今年１０月１９日央行年內首次加息第二天，上證綜指微漲０．０７％，而非市場預期中的下跌。最大漲幅來自２００７年的一次加息，那一次加息後，滬指漲幅超過３％。

　　不過，此次加息後，上證綜指早盤雖一度衝高至１．４％，但截至收盤最終出現了１．９％的跌幅，對此市場人士認為，市場對加息週期的擔憂，影響了股市的上漲。

　　較之銀行業，加息對房地産行業的影響將呈負面。分析人士認為，對於樓市而言，加息是僅次於房産稅的重磅炸彈，從需求角度看，加息會增加居民購房貸款的成本，對居民購房行為將産生一定抑製作用，會帶來樓市的進一步觀望。

　　經過兩次加息後，五年以上期貸款利率達到６．４％的位置，累計上調幅度達０．４６個百分點。以貸款額１００萬、執行基準利率、貸款２０年計算，兩次加息後購房者累計每月將多還２６７元，進一步增加貸款購房者的房貸成本。

　　“三個月兩次加息，買房的人貸款利息肯定會不斷增加。”看了半年房子的北京市民小劉打算再等等看。

　　同時加息後房地産企業開發貸成本也會有所提升，這對房地産行業進一步形成利空影響，如果明年繼續加息，這對於那些對銀行貸款依存度較高的中小房地産企業將帶來進一步打擊，最終會從供給方面對房地産市場帶來影響。

　　較之微觀面上的影響，分析人士認為，此次加息是我國貨幣政策回歸穩健的體現，也是我國宏觀政策導向發生變化的體現，對我國宏觀經濟走勢具有更為重要的意義。

　　“三個月內兩次加息，釋放出貨幣環境向平穩適度水平回歸的強烈信號，這將有利於促進我國經濟結構調整和發展方式的轉變，有助於銀行調整信貸結構，有利於合理引導投資和消費行為，對未來我國經濟平穩健康發展具有重要意義。”交通銀行首席經濟學家連平認為。（據新華社）