煤價上漲趨勢難改 多家券商唱多煤炭股

　　⊙記者 錢瀟雋 ○編輯 朱紹勇

　　週一大盤高臺跳水，但煤炭股卻在資金追捧下表現頑強。大智慧統計顯示煤炭石油排名板塊資金凈流入第一，資金凈流入5.817億，當日增倉0.01%。其中主力資金凈流入明顯的股票有盤江股份、冀中能源、潞安環能。

　　券商分析師認為，在需求向好、國際流動性寬鬆背景下，國內煤價還會繼續上漲，建議繼續關注煤炭股的投資機會。

　　多家研究機構在27日發佈的煤炭行業研究報告中認為，央行26日加息雖超出市場預期，但有利於減弱長期通脹預期，使得短期政策進一步明朗。此外，月初發改委對煤炭價格行政管制規定也難以改變煤價上漲趨勢。預期煤價中樞還將上移。

　　大通證券認為，上週末人民銀行決定上調金融機構人民幣存貸款基準利率，對煤炭行業而言，雖然在資源整合過程中，煤炭企業增加了財務負擔，但是從煤炭企業財務報表來看，財務費用對企業全年利潤影響不大。煤炭板塊將繼續跟隨大盤震蕩調整，本週汽油柴油價格年度內第四次上調，國際石油價格突破90美元運行。國際流動性氾濫造成的商品價格上漲行情仍在繼續，在傳統的煤炭需求旺季態勢下，流動性與需求將繼續推高資源品價格上行。國內動力煤價受到政策明顯調控，以及沿海煤炭運價持續下跌，動力煤價繼續上行壓力很大，其他煤種則受需求及本身的稀缺性影響，價格仍有上漲動力。

　　山西證券認為，發改委出手干預煤價，此舉可能會在一定程度上降低部分煤礦的生産積極性，從而減少一部分供給，明年二季度後CPI逐漸回落，煤價可能會有新的上漲動力，考慮到對重點電煤的限價，明年煤價的中樞也會向上移動。今年山西優混均價為740元/噸，預計明年均價會在760元/噸左右；考慮到國內焦煤需求的拉動以及亞太地區需求的平穩增長，看好明年焦煤10%左右的提價空間，而無煙煤的價格則是穩中有升。

　　大通證券指出，煤炭板塊跟隨大盤調整，建議投資者繼續關注煤炭板塊調整，選擇投資時機。一季度煤炭板塊在年報行情及需求上漲的影響下，或將再度迎來一輪漲幅，建議繼續關注煤炭板塊業績增長顯著，彈性較高的煤炭企業。

　　山西證券看好整個上半年的煤炭股表現，其在報告中指出，未來煤炭行業又需求向好、流動性相對寬鬆、大宗商品價格穩步上漲以及溫和通貨膨脹的背景，尤其是上半年，建議積極關注煤炭股，特別是資産注入預期強烈，及自身産量增速較快且明顯受益於焦煤價格上漲的公司。綜合各種因素，主推投資組合是：西山煤電、潞安環能、煤氣化、國陽新能、冀中能源。

　　不過也有機構指出，投資煤炭股要“在 1 月中上旬且戰且退”。廣發證券認為，部分投資者對明年一季度的預期是出口繼續保持高位；節能減排告一段落，工業生産強勁回升，一季度GDP 增速較高；保障房建設力度超預期；一月初流動性寬鬆；油價可能破百。但是，如果上述預期被越來越多的投資者接受，股價現在就會反應。待明年一季度預期兌現，煤炭股的行情或許會低於投資者預期。此外，如果市場預期當前的嚴重通脹會給未來的經濟帶來傷害，且加息的滯後影響逐漸顯現，則煤炭股的估值也存在下行風險。廣發建議，參與這次交易性機會的投資者，在明年1 月中上旬且戰且退，不可戀戰。