券商今年承銷保薦費158億 “深圳五虎”奪得三成

　　⊙記者 方俊 ○編輯 朱紹勇

　　伴隨著滬深交易所奪得全球IPO的融資桂冠，今年以來券商首發保薦承銷費也是水漲船高。據統計，今年以來58家券商合計獲得IPO承銷保薦費158.33億元，同比大增198%；平安、國信、華泰聯合、廣發、招商承銷公司數量位居前五，合計獲得收入56.25億元，佔總收入的比例超過三成。分析人士指出，由於背靠中小板和創業板，一些中小券商在承銷市場份額顯著提升，以往大型券商獨霸的格局有望改變。

　　58家券商“瓜分”

　　隨著創業板開啟以及新股發行提速，今年以來券商投行業務取得了快速發展。統計顯示，今年以來58家券商合計獲得IPO承銷保薦費158.33億元，同比大幅增長198%，而在2007年融資高峰時期券商承銷保薦收入也僅有76.16億元。平安證券研究員竇澤雲指出，2010年券商承銷收入大幅增長的主要原因是新上市公司的數量同比增長了2倍多，IPO項均承銷收入保持在4450萬元左右。

　　從承銷公司數量來看，“深圳五虎”佔據了前五位，而且“深圳五虎”合計實現了承銷保薦費56.25億元，佔總額的35.53%。其中，平安證券以承銷38家公司位列IPO承銷排行榜第一位，國信證券承銷32家公司緊隨其後，而華泰聯合、廣發證券、招商證券分別承銷了23、21和20家公司。

　　從承銷保薦的金額來看，平安、國信、華泰聯合、招商證券位列前四位，分別為18.91億元、12.12億元、9.7億元和9.35億元；而中信證券、中金公司緊隨其後，分別為8.48億元和7.03億元。

　　不過，由於大型IPO項目多由大型券商保薦承銷，因此從募集資金總額來看，今年中信證券、中金公司仍然佔據前兩位，分別達到473億元和378億元，而平安證券位居第三，募資金額達到348億元。

　　實際上，承銷保薦費一直是IPO公司發行費用的“大頭”。統計顯示，今年以來所有IPO公司承銷保薦費佔發行總費用的8成。而從承銷保薦費與募集資金比例來看，今年以來IPO承銷保薦費佔到募集資金總額的比重平均為3.39%；具體來看，平安證券佔比為5.8%、國信證券3.96%、華泰聯合為5.59%，承銷保薦費與募集資金比例均超過行業平均水平。

　　承銷盛宴或將延續

　　值得關注的是，除了中小板以及創業板新股發行加速導致券商承銷收入格局發生變化外，今年以來新股承銷保薦費率也是出現明顯上浮，全年承銷保薦費佔募資總額的比例達到了3.39%。

　　實際上，券商承銷保薦費佔募集資金的比例從2007年開始也是一路上升，如在融資高峰期的2007年，41家券商合計獲得承銷保薦費76.16億元，承銷保薦費佔總融資額的比例為1.7%；2008年30家券商合計獲得承銷保薦費23.55億元，承銷保薦費率為2.2%；2009年43家券商合計獲得承銷保薦費53.14億元，承銷保薦費率為2.6%。

　　對於IPO承銷的佣金率處於上升通道，平安證券竇澤雲認為這和IPO中小板和創業板上市公司的比重加大有關。“我們判斷國內中小板和創業板的擴容速度仍將超過主板的擴容速度，預計券商的承銷佣金率很有可能維持在3%以上。”

　　而根據平安證券的測算，今年以來上市券商的承銷業務共收入68.6億元，佔全部券商總收入的40%左右，平均每家上市券商進賬約4.6億元。券商的承銷業務收入佔營業總收入的比重大幅攀升，由2009年的5.5%提高到10%左右，承銷業務成為券商僅次於經紀和自營業務的利潤驅動源。

　　竇澤雲指出，由於國內經濟結構調整以及創業板仍在擴容等因素，預計2011年國內IPO家數有望保持在300家以上，樂觀情景下甚至突破400家。因此，未來券商承銷盛宴或仍將延續。