南華期貨：燃料油減倉下行

　　文華財經（編輯 何麗麗）--國際原油方面：上週五因適逢西方聖誕假期，NYMEX原油休市，今日電子盤跌至每桶91美元下方，這主要是受到了中國加息政策的影響。

　　國內燃料油方面：儘管出息政策出臺有點意外，但今日國內商品走勢相對強勁，而滬油則走勢偏弱，早盤以綠盤開盤，而後維持橫盤震蕩走勢，尾盤因受股指下挫拖累而走低，但主力3月合約期價在探至4840的日內低點後震蕩回升，截止收盤，期價報收于4864點，跌幅為0.49%。

　　消息解讀：1、央行加息：週末央行出臺加息政策有點出乎市場意外，在之前加息預期非常強烈之時，加息政策遲遲沒有出臺，而在加息預期淡出市場後，加息政策不期而至，但國內商品市場反應相對平淡，而國際市場由於處於休市中亦不能及時作出反應。從此次央行加息的時間節點來看，比較微妙，正適逢西方聖誕節假期，顯然，在歐美國家正享受聖誕假期時，我國再次加息可以適當地減少來自國際“熱錢”的衝擊。與此同時，上週五俄羅斯央行將存款利率上調25個基點，而我國可謂是同步加息，想來也是可以緩解部分熱錢的衝擊。

　　2、國際原油： 科威特石油部長表示，全球經濟能夠承受油價在每桶100美元，其他出口國指出，由於市場供應充足，OPEC可能決定不增加2011年石油産量。這意味著石油輸出國組織對後市油價抱有一定的提價心理。

　　後市展望：鋻於國內加息以及燃料油需求持續下降的影響，短期內滬油缺乏上漲的動能，但國際原油價格因受到寒冷天氣的推動已經突破了90美元每桶，這將對滬油構成一定的溢出效應，預計近期滬油將呈震蕩偏多走勢，但上方空間有限，建議短線思路操作。