南華期貨：瑞雪壓頂

　　文華財經（編輯 何麗麗）--由於聖誕假期，週五美盤玉米沒有交易。大連玉米市場繼續疲弱表現，主力1109合約再度以小陰線報收，整體疲態盡顯。主力1109合約報收于2340元，最高2348元，最低2338元，成交119876手，持倉384498手，日減倉3658手。

　　消息方面，阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所表示儘管北部地區春末降雨充足，但南部地區依然乾燥，同時天氣預報顯示未來兩周降雨可能較低，所以未來阿根廷玉米種植面積可能少量增加，目前預計的315公頃的玉米播種面積已經完成86%。國內方面，由於週末黑龍江、吉林地區遭遇大雪天氣，多數地區道路受降雪影響中斷，新糧上市受到一定影響，儘管各深加工企業及貿易環節收購價格穩定，但天氣條件的限制使得市場交投清淡。

　　雖然美盤玉米漲勢緩慢，但上行態勢較為堅決，這與美國玉米所享受的有力需求有直接的關係，一方面由於美國乙醇減稅計劃延長保證了玉米工業需求的穩定，另一方面外部需求亦開始增強，美國穀物協會表示中國玉米進口有望從10年度的150余萬噸增長至超700萬噸，這對美國玉米出口可謂較大提振。而國內玉米需求市場則完全是另一番天地，一方面乙醇加工受到嚴格控制，儘管成品油提價提升加工企業盈利空間，但總體消耗規模受限制，另一方面，玉米市場價格調控政策頻出，産業鏈個環節均受到明顯影響，尤其是頻繁的拍賣活動更時候有效地壓制了現貨價格的上行空間。而現貨市場的疲軟亦使得期貨市場交投清淡，畢竟期貨根源於現貨，無源之水難以長流。期現價差的擴大亦吸引套保賣盤的入場， 對盤面構成資金壓制。

　　目前玉米期價走勢內外分離，大連市場整體趨於疲軟，短期期價恐難有明顯改觀，操作上建議多以日內波段思維對待。