天氣威脅仍在 鄭糖衝高回落調整

　　週五國際市場因聖誕夜休市。

　　鄭糖繼週五大漲之後，今日受到週末央行加息消息壓制，早盤平開衝高後跳水回落，資金離場意願比較強，走勢上回補週五跳空高開缺口，然後以減倉震蕩整理報收。SR1109合約尾盤收于7227元/噸，較週五結算跌32點。

　　今日糖現貨市場報價多數地區為上調，上調幅度30-80元/噸，東北地區和華東部分地區報價持穩。截止12月27日，廣西已有99家糖廠開榨，97.1%糖廠已經開榨，日榨能力約佔廣西總産能的99.1%。雲南已有12家糖廠開榨。廣東已有18家糖廠開榨。海南已有12家開榨。

　　中國人民銀行決定，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。

　　對於此次加息，市場已經早有預期，這也是我們近期提醒投資者需要謹慎政策調控的最主要關注點。此次政策調控的意圖很明顯，部分商品已經逼近前期高點位置，突破後當再度向上衝擊，政策調控理應在此出現。從市場表現來看，整體市場依然受此衝擊。

　　白糖市場，近期受到産區不利天氣因素的推動，糖價已經連續大幅上漲。我們知道當前的天氣因素對糖價有較強的利多作用，後期的長期上行趨勢依然沒有改變。不過從今日盤面表現來看，主力資金操作上依然較為謹慎，在當前整體調控重壓之下，並沒有進一步強勢拉升，而是減倉釋放期價回落，可以説操作上非常謹慎。另外目前現貨市場食糖走量情況不是很好，近期現貨面臨7000元關口壓力依然存在。

　　在此形勢下，糖價整體上行趨勢不會改變，短期整體跳空壓力仍然存在，糖現貨市場價格有望在7000一線進行盤整，等待壓力釋放。期貨市場也有望出現一定調整，但空間有限。操作上建議多單略減持，回落調整後仍以多頭思路為主，7000-7160區間逐步介入。

　　良運期貨

　　姜大中