緊縮提前 央行出人意料再度加息

　　中國人民銀行宣佈，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這是繼央行在10月19日時隔三年重啟加息以來的年內第二次加息。業內人士表示，央行此次上調利率在時間點的選擇上較為巧妙，由於加息意在控制國內的通脹壓力，對股市的衝擊有限。

　　數據：央行延續不對稱加息 長期存款上調幅度最大

　　在高通脹的壓力下，中國人民銀行決定，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是繼央行在10月19日時隔三年重啟加息以來的年內第二次加息。跟上次相同的是此次同樣為不對稱加息。其中，一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。存款利息中，五年期存款利息上調幅度最大，為0.35個百分點；貸款利息中，3-5年和5年以上貸款利息上調幅度最大，都為0.26個百分點。

　　在存款利息中，活期存款利息維持不變，仍保持了上調0.36個百分點的水平。 三個月期存款上調0.34個百分點，六個月期存款上調0.3個百分點，一年期存款上調0.25個百分點，二年期存款上調0.3百分點，三年期存款上調0.3個百分點，五年期存款上調0.35個百分點。

　　在貸款利息上調幅度中，長期貸款利息上調幅度大，短期貸款上調幅度小。其中，六個月、一年期、一年至三年貸款均上調0.25個百分點，而三至五年期、五年以上期貸款利息均上調0.26個百分點，是此次貸款利息上調幅度最大的。

　　聲音： 時間點選擇巧妙 意在控制通脹

　　值得注意的是，不久前的12月10日，市場一致預期由於11月CPI再創出新高，央行將於當晚加息，最終央行卻選擇用上調存款準備金率的方式替代加息。一時間，年內無加息空間的聲音四起。而僅僅時隔半月，央行在元旦節前一週選擇加息大大出乎市場意料。

　　對此，銀河證券首席經濟學家左小蕾指出，今年年底與明年年初提高利率作用並不一樣的。因為，央行此次選擇年底提高利率，意味著明年所有信貸資産價格都會按照今年的利率水平進行定價。同時，也加大了明年年初利率繼續調整的預期。

　　央行貨幣政策委員會委員李稻葵同樣表示，在歐美處於聖誕節假期之時，中國央行加息時點選擇非常巧妙，調節利率的重要掣肘就是國際因素，“經驗表明，這在釋放信息的同時，也可以使市場不至於過度反應，避免熱錢的過度涌入。”另一方面，央行加息是從國內來看是調節通脹預期，表明宏觀政策密切關注通脹。“中央提出貨幣政策轉為穩健型，其中重要的方面就是調整通脹預期，調節通脹最有用的工具是調節供給。”

　　房地産：貸款百萬月供增173元 加息難抑樓市

　　在樓市“高燒”不退的情況下，此次加息是否將否房價走勢産生影響？倍受注目的房貸利率，即五年期以上貸款利率上調至6.4%後，又將對房奴們影響幾何？

　　對此，中原地産相關負責人指出，央行年內再次加息，難抑樓市，按揭購房者貸款百萬月供最多將多還款173元，“相比部分房價從09年到目前上漲過倍的現狀，大部分購房者對利息的上漲考慮較少，而加息的疊加效應還未出現。”另外，考慮到加息仍難敵通脹，11月份的CPI高達5.1，使得大部分購房者依然認為房地産保值性強。

　　股市：靴子落地 對股市影響有限

　　對於此次加息之於股市的影響，民生證券副總裁、首席經濟學家滕泰認為，此次加息不會對股市形成負面衝擊。市場對於加息的預期落差決定了股市方向。例如，2009年年底，市場所有的預期都很樂觀，結果海外衝擊、信貸收縮、地産調控全部發生，適度寬鬆執行起來變成了緊縮。而此次市場對通脹、海外經濟狀況、政策調控都很悲觀，但2011年實際情況不會比現在的預期更差，“加息已經在市場普遍預期之中，消息明朗並不會對股市形成負面衝擊”。

　　同時，五礦證券首席經濟學家兼研究所所長劉德忠表示，此次加息幅度不大，已提前被市場消化，未超出市場人士的預期之外，對市場不會有很大的影響，市場向下空間有限。

　　劉德忠表示2800點附近是安全區域，如果下週一低開，投資者可以逢低加倉，銀行地産股也可以配置。同時年底到了，上市公司將掀起一波業績浪，可以關注高送配概念、跨主題投資概念，醫藥、食品飲料等近期回調的板塊也可以關注。早報記者 燕慶 李淩靜