程文衛：流動性過剩與負利率催生央行加息

　　中國網訊 12月25日，中國人民銀行決定，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。就此政策發佈的原因及對市場的影響，渤海證券研究所所長程文衛表示，此次上調利率的時點雖然有些許出乎意料，但緊縮平穩的貨幣政策在預料之中。

　　程文衛所長指出，緊縮平穩的貨幣政策將貫穿至2011上半年。央行將綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量工具，提高貨幣政策的有效性。

　　央行提前作出加息的決定，原因是考慮到市場流動性以及負利率這兩個主要因素。雖然已經連續多次提高存款準備金率，但流動性過剩仍舊威脅經濟平穩發展以及通脹率的合理化，同時連續的負利率也會助長資産泡沫，熱錢得到的資本收益將更加豐厚。

　　提高利率對銀行業中性偏利好，但對整體市場而言利空，因此在大盤走勢不樂觀的情況下，銀行也難以有較好表現。