央行：運用差別準備金動態調整流動性

　　配合利率、存款準備金率、公開市場業務等常規性貨幣政策工具發揮作用

　　□ 本報記者 閆立良

　　為貫徹落實中央經濟工作會議精神，有效實施穩健的貨幣政策，日前，中國人民銀行召開部分金融機構及人民銀行分支行主要負責同志會議，人民銀行黨委委員、副行長胡曉煉同志出席並作講話。會議傳達了中央經濟工作會議精神，進一步分析了當前經濟金融和貨幣信貸形勢，介紹了貨幣政策從適度寬鬆轉向穩健的具體考慮，並對2011年加強流動性管理、改善貨幣信貸總量調控、防範系統性風險進行了部署。

　　胡曉煉強調，當前和未來一段時期，我國金融宏觀調控仍將面臨國內外流動性寬鬆的壓力，必須控制好流動性的總閘門，引導貨幣信貸合理適度增長。2011年是“十二五”開局之年，各方面發展熱情高，基於流動性偏多之上的貨幣信貸擴張壓力必然較大。為做好下一階段宏觀調控工作，保持經濟平穩健康運行，人民銀行將按照中央的要求，健全宏觀審慎政策框架，綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量工具，提高貨幣政策的有效性。

　　下一階段，人民銀行要繼續運用各種常規貨幣政策工具，同時進一步完善貨幣政策工具。胡曉煉介紹，按照中央關於加快構建逆週期的金融宏觀審慎管理制度框架的要求，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與健全宏觀審慎政策框架結合起來，運用差別準備金動態調整，配合利率、存款準備金率、公開市場業務等常規性貨幣政策工具發揮作用。

　　胡曉煉説，差別準備金動態調整要在原差別準備金基礎上進一步完善和規範，其調整基於社會融資總量、銀行信貸投放與社會經濟主要發展目標的偏離程度及具體金融機構對整個偏離的影響，考慮金融機構的系統重要性和各機構的穩健狀況及執行國家信貸政策情況等，以更有針對性地回收過多流動性，引導金融機構信貸合理、適度、平穩投放，優化信貸結構，體現宏觀調控的要求；併為金融機構提供主動按宏觀審慎政策要求，從提高資本水平和改善資産質量兩個方面增強風險防範能力的彈性機制，達到防範順週期系統性風險積累的作用。

　　胡曉煉最後強調，人民銀行將統籌協調使用多種貨幣政策工具，增強宏觀調控的靈活性、針對性和有效性，切實貫徹實施好穩健的貨幣政策。