權重股強勢防禦 大底部呼之欲出

　　⊙阿琪

　　由於年底市場存在週期性資金收縮，近期行情一直處於震蕩蓄勢狀態，不過行情正在敞露一個新的動向：由於12月份CPI因為去年基數翹尾的原因將會有所回落，明年1月份再次走高的CPI數據，以及明年年初的信貸數據要到2月中旬春節假期後才能公佈。在這種情形下，如果新的緊縮性調控舉措仍然“看數據説話”被延遲到春節之後，則行情在元旦後隨市場資金面的鬆懈有望會形成一輪“小盤股衝刺、週期股補漲”的脈衝行情。反之，即使短期內再次加息，行情也能釋放掉一個大包袱，更容易出現一輪上漲。因此，目前行情的整體局勢是：年內蓄勢震蕩，元旦後有望出現一輪“年夜飯行情”。不過，在大局上需要注意的是，由於明年3月份的通脹壓力與政策調控壓力尤其明顯，可能出現的“年夜飯行情”或是2319點以來的“末段上漲波”。

　　值得關注的是，目前行情的最大依託是金融、地産股已經具備了很好的防禦性。金融、地産股近期的多次騷動也從市場角度確認了這一點，在年底階段也看到了基金等機構向地産股調倉的痕跡，金融與地産股的權重作用已經對大市具有“托底”的功能，而未來創業板與中小板行情的走向最後將取決於流動性。